2026年6月8日，国元证券（000728）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，政策、技术启新篇，新合资持续发力。
报告具体内容如下：
报告要点： 5月环比走强，带动同比改善 乘用车（884099）：5月1-31日，全国乘用车（884099）市场零售154.5万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期增长12%，今年以来累计零售715万辆，同比降19%；5月1-31日，全国乘用车（884099）厂商批发223.2万辆，同比去年同期下降4%，较上月同期增长6%，今年以来累计批发1,020.9万辆，同比下降6%。
新能源（850101）：5月1-31日，全国乘用车（884099）新能源（850101）市场零售97.4万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期增长15%，今年以来累计零售373.2万辆，同比下降14%；5月1-31日，全国乘用车（884099）厂商新能源（850101）批发136.5万辆，同比去年同期增长12%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发531.8万辆，同比增长2%。
政策开启“汽车下乡”，智驾持续探索新方向
6月2日，国务院正式印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》（国发〔2026〕14号），将“多措并举扩大乡村消费（883434）”列为重点任务之一。规划明确提出，推动农村商品消费（883434）扩容升级，支持新能源汽车（885431）、智能家电、绿色建材（850107）下乡，同时健全农村废旧家电家具等再生资源回收体系，完善农村商贸物流体系。从历史经验来看，“汽车下乡”属于相对温和的汽车消费（883434）刺激政策，体现政策层对当前消费（883434）和汽车销量整体形势的判断。技术方面，赛力斯（HK9927）和字节跳动合作，推出“AI原生汽车”，与火山引擎合作车机交互大模型，推动差异化发展。理想汽车（LI）基座模型部门完成新一轮组织调整，新增具身工程、具身交互、具身行为三个具身智能相关二级部门，同时自动驾驶升级为独立二级部门。智驾与AI和机器人的融合进一步深化。
奇瑞-塔塔合作，新合资助力车企出海
6月3日，印度塔塔汽车宣布计划引进中国奇瑞汽车（HK9973）的整车制造平台授权，以推进其高端电动品牌Avinya的量产项目。根据合作规划，塔塔汽车将利用奇瑞授权的平台在印度本土建厂，投产Avinya系列纯电产品，首期计划至少推出两款新车，首款量产车型预计于2027年上市。此外奇瑞正与日产进行深度磋商，计划在日产位于英国桑德兰的工厂投产整车。上汽集团（600104）正与印度JSW集团谈判，出售名爵汽车10%股份。新合资模式持续深化，助推国内车企出海。
投资建议
关注下半年汽车销量上行的可能性，以及智能车在新科技领域的探索。关注领先车企通过新合资等模式推动出海的发展趋势。
风险提示
经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出海不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。
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