2026年是“十五五”规划开局之年，资本市场高质量发展迈入新阶段。据记者不完全统计，截至6月8日，今年以来已有至少16家上市券商密集披露2026年度“提质增效重回报”行动方案，披露时间较往年明显提前、节奏更为密集。其中，中信证券（HK6030）、中信建投（601066）、兴业证券（601377）、西南证券（600369）、中泰证券（600918）等券商已连续三年发布行动方案，部分券商还积极披露往年方案的落实情况。
从头部券商到区域特色券商，各家方案多次提及“建设一流投行”“压实关键少数责任”“提升股东回报”三大方向，且因资源禀赋差异走出了各具特色的实践路径。
积极服务科创企业 培植新质生产力
将服务科创企业发展、培育新质生产力作为核心使命，已成为券商特别是头部券商行动方案中的必答题。
国泰海通（HK2611）在方案中披露，2025年新增投资硬科技规模超过60亿元，累计构建近700亿元规模的科创主题基金矩阵，服务科创类企业股权融资达435亿元，并表示将持续完善聚焦新质生产力的服务价值链与客户生态圈。
中信证券（HK6030）着力做优做强科技和绿色低碳投资的资管产品，引导社会资本向科技创新领域汇聚，助力“科技——产业——金融”良性循环。中金公司（HK3908）明确表示，将加大向新质生产力关键领域倾斜金融资源的力度，强化“投资+投行+研究”联动，重点布局半导体（881121）、人工智能（885728）、新材料、量子计算等硬科技与未来产业，搭建境内外资本联通桥梁。中信建投（601066）则将做深做实金融“五篇大文章”作为2026年重要发力方向，加快打造多业务、多层次支持科创和绿色发展的服务体系。
与此同时，在科创赛道加速扩容的背景下，券商“科创属性”也在从传统的通道业务延伸至资本赋能层面。2026年6月1日，具身智能龙头宇树科技（300674）科创板IPO仅用73天即火速过会，成为券商“投行+直投+跟投”赋能硬科技的标志性样本。中信证券（HK6030）通过旗下金石成长基金和中证投资合计持股宇树科技（300674）近4.49%，投入本金1.69亿元，按420亿元估值测算账面投资收益超过10倍。国内DRAM存储芯片（886042）龙头企业长鑫科技股东名单中则汇集了7家上市券商资本，招商证券（600999）、华安证券（600909）、国泰海通（HK2611）、中信建投（601066）等主流券商已通过多层资本架构深度布局。
分类施策建设一流投行 券商机构“各显其能”
在建设一流投行的进程中，行业分化趋势愈发明显，头部券商与中小券商正沿着不同的发展路径竞相迈进。
具体来看，头部券商锚定具备国际竞争力的综合型投行目标，加快从规模扩张向价值创造转变。如中信证券（HK6030）明确提出平衡轻重资本业务布局、完善全球区域布局，充分发挥全牌照综合金融服务优势，近期更是抛出160亿元H股定增计划，募集资金全额投向境外国际化业务，成为年内券商加码海外布局的标志性动作。
华泰证券（601688）明确提出了“打造规模和体量稳居行业领先、发展质量和优势领域赶超国际一流、管理效率和数字化水平全球领先、品牌影响力和市场价值享有较高声誉的世界一流投资银行”的建设目标，全面深化科技赋能下的“双轮驱动”战略，以AI驱动业务重构与组织进化。
国泰海通（HK2611）也明确提出推动整合融合、激活规模与聚合效应，稳步推进印尼等海外市场布局。自2025年以来，中信、华泰、广发、招商等多家头部券商接连落地境外增资方案，中资券商全球化布局正式迈入纵深推进新阶段。
与此同时，中小券商并未在行业规模竞争中一味追逐“大而全”，而是更加注重特色化与精品化的错位竞争，力求在细分赛道上打造不可替代的专业价值。如财达证券（600906）锚定“京津冀一流券商”目标，深植河北、服务雄安，以投行债券业务既有优势扎根科创、绿色及中小企业债券领域；西南证券（600369）深度融入成渝双城经济圈，聚焦智能网联新能源汽车（885431）、新一代电子信息、生物医药等新产业。
“建设一流投行并非要求所有券商都变成‘航母级’巨头，而是应该构建一个功能互补、分层有序、兼具国际竞争力与本土服务深度的生态系统。”国金证券（600109）董事长冉云此前表示，中小券商应力求聚焦部分核心领域，打造精品投行或特色服务商。实际上，这种分层有序、功能互补的发展格局，正在推动我国证券行业朝着更具活力和韧性的方向演进。
积极分红回馈投资者 市值管理制度持续完善
在不断提升经营质效的同时，券商对投资者回报的重视程度也达到了新的高度，通过提升分红比例、一年多次分红、开展股份回购等多种方式，持续增强投资者获得感。
从分红总额来看，头部券商居于前列。如中信证券（HK6030）2025年度现金红利总额达103.74亿元，占归属于上市公司普通股股东净利润的35.73%，同比增长近35%；国泰海通（HK2611）2025年现金分红加回购总额达100亿元，占扣非归母净利润的47%；华泰证券（601688）2025年累计现金分红49.65亿元，分红金额占母公司净利润比例达47.17%。
中小券商在分红比例方面同样表现亮眼。红塔证券（601236）2025年现金分红总额9.87亿元，回购金额加分红金额占归母净利润的比例高达92.84%，近三年现金分红率均在90%以上；东吴证券（601555）承诺2025年至2027年每年分红比例不低于当期可供分配利润的50%；西南证券（600369）最近三年平均分红比例超过60%。
盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧表示，券商积极提升分红频次、分红比例，是经营业绩显著向好的体现。未来，券商应平衡好公司业务扩张与投资者回报提升，结合自身发展阶段、经营模式、盈利水平以及有无并购重组等重大资金支出计划等因素，合理制定分红方案，建立稳定、透明、常态化的分红机制，以提升投资者信心。
此外，多家券商已制定或修订市值管理制度。中信证券（HK6030）发布了《未来三年（2026—2028年）股东回报规划》，明确每年利润分配规模不低于当年实现归母净利润的20%，西南证券（600369）、东方证券（600958）则承诺每年现金分红不少于当年可供分配利润的30%。
业内人士表示，在建设一流投资机构、赋能新质生产力、提升投资者回报的多重目标驱动下，我国证券行业正朝着更高质量、更有效率、更可持续的方向稳步迈进。
