2026年6月9日，国盛证券（002670）发布了一篇汽车零部件（881126）行业的研究报告，报告指出，零部件专题。
报告具体内容如下：
加征关税推动国内车企出海建厂，带动配套供应链实现属地化建厂。自主新能源（850101）乘用车（884099）海外销量份额从2025年的16%跃升至2026Q1的22%，全球竞争力持续增强，其中比亚迪（002594）2025年出口跃升至105万辆（同比+145%），长城出口51万辆（同比+12%），长安出口64万辆（同比+19%）。出口区域呈现分化：墨西哥2025年出口62.5万辆（同比+41%），为最大单一市场；中东（阿联酋）出口57.2万辆（同比+73%），增长强劲；俄罗斯受地缘因素影响下滑50%，但绝对量仍超50万辆；欧洲市场开发尚处起步阶段，随着本地化工（850102）厂落成，空间可期。贸易壁垒+广阔的市场空间驱动中国车企“产能出海”，未来属地化生产，有望发挥国内车企的成本优势（降低关税&运输成本），同时零部件企业同步跟随，形成产业链协同出海的全球化新格局。
欧洲政策补贴加码+新车密集投放，国内零部件企业享海外建厂红利。据marklines，欧洲EV销量由2020年71万辆增至2025年285万辆，CAGR达32%；PHEV销量由2020年55万辆增至2025年138万辆，CAGR为20%。欧洲新能源汽车（885431）市场迎来政策与产品的双重驱动，增长动能显著强化。政策端，德国单车最高补贴4000欧元，重点面向中低收入家庭；英国重启补贴，对售价不超过3.7万英镑的车型给予最高3750英镑优惠。产品端，五大车企在2026年密集投放30余款新车型。在此背景下，国内零部件企业紧跟主机厂出海步伐，在欧洲建厂后成功切入宝马、奔驰、大众等欧洲车企供应链，凭借成本优势与高效响应能力获取充足订单，且外资客户承担部分关税成本，经营压力较小，有望带动相关企业主业进入增长快车道。
前瞻布局AI领域，液冷和智驾成企业成长新动力。AI推动算力基础设施与智能终端持续升级，AIDC高功率密度场景催生液冷系统成为配套刚需，同时智能驾驶加速渗透带动域控制器、传感器（885946）等核心部件需求提升。国内零部件企业依托技术同源与制造协同优势，从热管理延展至数据中心液冷、从精密制造延展至机器人核心零件，成功开辟未来成长新曲线。具备技术同源、系统集成与降本能力、全球化能力的零部件龙头，有望成为AI主线浪潮下的核心受益者。此外，国内零部件企业正通过H股上市、定增等多种资本手段加速融资，以布局液冷、智能驾驶等前瞻领域，打造未来业绩增长点。
投资建议：国内替代加速+海外布局受益拉动业绩释放，机器人+缺电趋势打开发展空间。展望行业发展，零部件企业有望受益于
1）全球化布局：欧美乘用车（884099）市场空间广阔，国内零部件企业通过海外布局切入外资车企供应链；
2）新赛道：特斯拉（TSLA）机器人即将进入量产阶段，同时数据中心基建大幅扩张，催生发电机组、液冷需求，从而打开零部件企业的发展新空间。建议关注：主业全球化：【拓普集团（601689）】【三花智控（HK2050）】【新泉股份（603179）】【银轮股份（002126）】【双环传动（002472）】【福耀玻璃（HK3606）】【星宇股份（601799）】【伯特利（603596）】【松原安全（300893）】等；机器人：【浙江荣泰（603119）】【斯菱智驱（301550）】【恒帅股份（300969）】【拓普集团（601689）】【三花智控（HK2050）】【新泉股份（603179）】【福赛科技（301529）】等；AI相关：【银轮股份（002126）】【瑞可达（688800）】【飞龙股份（002536）】【潍柴动力（000338）】【天润工业（002283）】等。
风险提示：行业需求不及预期；原材料价格波动风险；汇率波动风险。
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