6月上旬国内成品油市场走势仍旧分化：零售价格达成宽幅下调，但批发价格下跌空间不足，陆续企稳探涨，导致汽柴油批零价差从年内高位收窄。中下旬来看，零售价格仍旧存在下调预期，同时汽柴油批发价格逢高下行压力仍存，预计汽柴油批零价差或存在扩大可能。
6月上旬国内成品油市场仍旧呈现分化走势：其中零售价格达成下调，而批发端却因前期下跌空间已基本释放，整体止跌企稳，甚至出现试探性上涨操作。受此影响，汽柴油批零价差从年内高位回调。
零售环节：月初零售价格达成下调，为批零价差收窄奠定基础
上轮计价周期（883436）内，美伊一度传出和谈进展良好的消息，国际原油价格高位震荡后下跌，拖累变化率负值范围不断加深。虽然进入6月后局势反复，市场对海峡情况表示出担忧，原油价格再度走高，但临近下调窗口开启，变化率负值范围收窄有限，最终于6月4日24时达成下调，标准汽柴油零售价格下调幅度超过500元/吨。
批发环节：成本端利多支撑，批发价格降价意愿转弱
月初美伊和谈未达市场预期，地缘局势不确定性升温，推动国际原油价格震荡上行；叠加美国石油库存延续去库状态，基本面偏紧进一步放大了上涨动能。受成本端利多支撑，山东地炼生产成本持续高企，尽管零售端下调预期持续笼罩市场，但炼厂进一步降价的意愿已经明显转弱，汽柴油批发价格开始跟随国际油价走势企稳推涨。
在地炼价格提振下，船单价格亦逐步走高，国内主营单位外采成本同步抬升，结合自身利润考量，主营单位汽柴油批发价格出现企稳推涨操作。受“买涨不买跌”的市场情绪带动，国内成品油批发市场交投氛围出现阶段性好转。
不过，特朗普发声安抚市场后，国际油价进一步上行的动力明显不足；叠加下游终端已完成阶段性备货，后续补货需求不足，再入市意愿降低，成品油批发市场交投氛围再度转弱，国内主营单位与山东地炼的汽柴油批发价进一步推涨的动能也随之减弱。但整体来看，截至6月9日收盘，国内主营及山东地炼汽柴油批发价格相较于月初仍实现了涨幅。
批零价差：汽柴油批零价差收窄，短期终端加油站盈利压缩
6月上旬国内成品油零售价格如期下调，批发端则因下跌空间耗尽，主营与地炼陆续启动企稳推涨，带动汽柴油批零价差明显收窄。截至6月9日收盘，国内主营、山东地炼汽油批零价差分别收至2932元/吨、3006元/吨，较上月底分别收窄17.87%、16.43%；柴油批零价差分别收至2166元/吨、2293元/吨，较上月底分别收窄18.29%、18.77%。当前批零价差虽从年内高位回落，但仍处于相对高位：短期来看终端加油站盈利有所压缩，长期维度盈利表现仍维持较好水平。
未来展望：6月中下旬批发价格或逢高下压，汽柴油批零价差仍有扩大可能
未来继续关注中东局势的扰动问题，特朗普安抚市场之后，原油价格再度走高的动力不足，但是下跌需要真正的和平协议，短期维持区间偏弱为主的波动。目前原油变化率仍处于负值范围，月中旬零售价格下调预期仍存。从批发环节来看，虽然高温天气带动空调（884113）用油增加，汽油需求有小幅回暖动力，但新能源（850101）替代的冲击较为明显，汽油需求改善空间有限；柴油方面，北方晴好天气增多，户外工程开工率有所提升，但南方降雨偏多，刚需释放受阻，叠加市场消息面波动频繁，投机性备货需求难以出现明显提振。受此影响，预计6月中下旬国内汽柴油批发价格逢高仍存下行压力，汽柴油批零价差或仍有扩大可能。
