2026年6月11日，财信证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，湘股龙头企业经营提质，周期（883436）复苏加速。
报告具体内容如下：
机械设备板块湘股概况：选取申万机械设备行业中共计8家湘股上市公司，截至2026年5月26日市值总计5109.95亿元，在整个机械设备板块市值占比为7.15%。 市场表现与估值水平：2026年初至今（截至5月26日），工程机械（881268）与轨交设备（881269）板块整体走出前高后低的行情。一季度受益于宏观预期向好与节后复工旺季，两大板块均录得显著超额收益，其中轨交设备（881269）弹性尤为突出。进入二季度后，随着前期利好兑现及市场风格切换，板块整体面临深度回调，资金偏好从顺周期（883436）向高成长转移的趋势明显。 全球市场拓展稳步推进，结构优化与本土化经营驱动工程机械（881268）可持续增长：在工程机械（881268）行业发展格局中，海外市场的开拓已成为支撑持续增长的关键部分。近年来，国内企业凭借产品性价比的持续提升、服务网络的不断完善以及对"一带一路（885494）"等新兴市场需求的精准把握，我国工程机械（881268）出海已步入一个规模更大、基础更稳的可持续发展阶段。2026Q1行业出口金额为160.66亿美元，同比增长24.30%，增速显著高于前三年水平。
工程机械（881268）内需市场周期（883436）性强，政策引导与存量更新共筑增长主线：当前，国内工程机械（881268）市场的回暖主要受到两方面因素的支撑：一是基建项目资金的持续到位，大量施工需求带动了新增设备需求的释放；二是大规模设备更新政策的逐步实施，为存量设备的替换注入动力。工程机械（881268）替换需求规模预计到2030年将达到393亿美元，在总需求中的权重显著提升至68.95%。
轨交设备（881269）市场稳健运行，新增招标与高级修需求协同释放：据国铁集团披露，纵观整个"十四五"时期，我国建成投产高铁（885562）1.2万公里，较2020年底增长约32%，目前高铁（885562）营业总里程已超过5万公里，覆盖了我国97%的城区人口50万以上城市，营业里程位居世界第一位，超过世界上其他国家高铁（885562）营业里程的总和。动车组市场供需态势向好，新车与高级修招标大幅扩容，生产端稳中有进。
湘股业绩分析：申万工程机械（881268）板块中湘股有三一重工（600031）、中联重科（000157）、山河智能（002097）、铁建重工（688425）、五新智能和邵阳液压（301079）。iFinD数据显示，2025年工程机械（881268）板块共实现营业收入3972.05亿元，同比+10.35%；实现归母净利润331.41亿元，同比+14.95%。申万轨交设备（881269）板块中，湘股包括中国中车（601766）和时代电气（688187）。iFinD数据显示，2025年轨交设备（881269）板块共实现营业收入4551.30亿元，同比+7.10%；实现归母净利润226.10亿元，同比+1.85%。
投资建议：我们认为当前行业正处于内外需共振的窗口期，配置价值逐步凸显，维持“领先大市”评级。对于板块配置，建议重点关注兼具确定性与成长性的企业，建议关注三一重工（600031）、中联重科（000157）、五新智能、中国中车（601766）、时代电气（688187）。
风险提示：行业周期（883436）波动风险；国际贸易摩擦风险；原材料价格波动风险；汇率波动风险；政策落地不及预期风险；市场竞争加剧风险。
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