行业周报|医疗器械指数跌-2.38%, 跑输上证指数2.48%

本周行情回顾：

2026年6月8日-2026年6月12日，上证指数（1A0001）涨0.09%，报4031.51点。创业板指（399006）跌3.22%，报3830.35点。深证成指（399001）跌2.29%，报14963.41点。医疗器械（881144）指数跌-2.38%，跑输上证指数（1A0001）2.48%。前五大上涨个股分别为正川股份（603976）、爱迪特（301580）、威高血净（603014）、佰仁医疗（688198）、仁度生物（688193）。

本周机构观点：

**国泰海通（HK2611）证券本周观点**：

投资建议：维持“增持”评级。推荐有望受益设备更新政策落地的医疗设备（884145）企业：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、开立医疗（300633）、澳华内镜（688212）、精锋医疗-B（HK2675）、微创机器人-B（HK2252）。

大型医疗设备（884145）招采边际回暖。根据众成数科数据，单月同比来看，26年5月新设备招投标规模MR增长23.4%，CT增长8.9%，DR下滑24.8%，超声下滑21.2%，内窥镜下滑25.7%，手术机器人下滑38.4%。当年累计同比来看，26年前5月新设备招投标规模MR下滑17.8%，CT下滑20.1%，DR下滑12.0%，超声下滑32.7%，内窥镜下滑20.8%，手术机器人下滑33.1%。

设备更新政策持续落地，有望在持续水平拉动医疗设备（884145）采购。2024年，四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上的目标，提升高端设备配置至中高收入国家水平。同时2024年内关于国内医疗设备（884145）更新项目，全国各省市都发布了规模较大的采购计划。自2025年以来，国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。

手术机器人收费政策持续落地，国产厂商性价比优势凸显。自国家医疗保障局2026年1月20日发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务（881175）价格项目立项指南（试行）》（下称"立项指南"）以来，湖南、广东、贵州、湖北、新疆、贵州、天津均跟进落地手术机器人收费政策。其中湖南、广东、贵州、湖北、天津均采用“与主手术价格挂钩+按比例加收”的收费模式，要求收费标准与主手术对应价格项目挂钩，手术机械臂辅助操作费（导航）按50%进行加收，手术机械臂辅助操作费（参与执行）按150%进行加收，手术机械臂辅助操作费（精准执行）按300%进行加收，远程手术辅助操作费按500%进行加收。新疆地区的精准执行收费和远程手术辅助操作费则采用市场调节价。我们认为，伴随手术机器人收费政策的持续落地，国产手术机器人厂商性价比优势凸显，利好国产产品的进一步放量。

风险提示。设备招采复苏不及预期，政策落地不及预期，产品价格波动风险等。

**国金证券（600109）本周观点**：

医疗器械（881144）板块当前投资应紧扣出海及创新双主线。出海不仅帮助优质企业突破国内增长天花板，还能利用海外高定价市场提升盈利质量；而具备临床差异化价值的创新产品，则是抵御国内价格压力的核心护城河。

医疗设备（884145）领域：国内招标需求整体偏弱，短期内建议聚焦具备技术替代红利的手术机器人赛道。该类产品渗透率低、进口替代空间大，且设备与耗材双轮驱动的商业模式有望在政策支持下率先兑现业绩弹性。

医疗耗材（884242）方面：重点关注海外收入占比较高、渠道成熟的出口型企业，其盈利能力受国内政策扰动小；国内市场中，集采仍是影响竞争格局的关键变量，具备成本优势与产品迭代能力的企业有望在降价后实现市占率跃升。

体外诊断（884243）板块：目前国内需求仍偏弱，但随着常规诊疗量恢复、医院（884301）采购意愿触底，预计未来一年内将逐步进入复苏通道。具备化学发光、分子诊断等核心自产能力的龙头公司，有望在行业出清后迎来估值与业绩的双重修复。

投资建议

聚焦医疗器械（881144）“创新+出海”双主线。当前医疗器械（881144）板块正迎来“基本面复苏”与“估值体系重构”的双击机遇。投资逻辑已从单纯的国产替代转向具备全球竞争力的“创新”与“出海”两大核心方向。随着国内集采影响的边际减弱，创新属性强且具备国际化能力的企业正获得资金重新定价。建议重点关注2026年业绩有望加速的细分龙头。

相关标的：迈瑞医疗、鱼跃医疗、惠泰医疗、南微医学、心脉医疗等

风险提示

汇兑风险；国内外政策波动性风险；投融资周期（883436）波动风险；并购整合不及预期的风险

行业新闻摘要：

1：张军秘书长会见国家卫生健康委员会副主任，强调医疗器械（881144）行业的发展与创新。

2：全球首个循证医学AI眼镜（886085）系统“证镜”发布，标志着医疗器械（881144）智能化的进一步发展。

3：浙江省杭州市的智能化康复辅具产业加速布局，推动民生领域的医疗器械（881144）应用。

4：山东省药监局加强医疗器械（881144）管理，推动医疗器械（881144）领域的审评核查工作。

5：国家医保局发布2026年医保商保双目录调整申报已完成，涉及医疗器械（881144）的政策调整。

6：2026年中国医疗机器人行业市场前景预测，显示医疗器械（881144）行业的快速发展趋势。

7：医疗器械（881144）领域开展穿透式追责，呼吁企业注意合规经营，防范法律风险。

8：全国范围内的医疗器械（881144）集采政策推动，促进医用耗材价格的显著降低。

9：国家药监局发布医疗器械（881144）生产质量管理规范，进一步规范行业标准。

10：2026 Medtec有源医疗器械（881144）创新大会即将召开，聚焦医疗器械（881144）行业的前沿技术与发展动态。

龙头公司动态：

1、迈瑞医疗（300760）：1）李西廷再战IPO财富五年缩水千亿 迈瑞医疗（300760）三大业务收入普降亟待突围。

2、万泰生物（603392）：1）万泰生物（603392）：公司高度重视新产品的市场推广。2）万泰生物（603392）：公司扩编一线销售人员是基于长期主义的战略主动布局。3）万泰生物（603392）：公司致力于提升HPV疫苗可及性。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF永赢（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877）