本周行情回顾：
2026年6月8日-2026年6月12日，上证指数（1A0001）涨0.09%，报4031.51点。创业板指（399006）跌3.22%，报3830.35点。深证成指（399001）跌2.29%，报14963.41点。教育指数跌-4.75%，跑输上证指数（1A0001）4.84%。前五大上涨个股分别为行动教育（605098）。
本周机构观点：
**广发证券（HK1776）本周观点**：
2026年6月7日，北京市教育委员会、北京市市场监督管理局、北京市民政局联合印发了《北京市关于加强公务员录用考试培训机构规范管理的若干规定》（以下简称《规定》），对在京从事公务员录用笔试、面试培训活动的机构提出了全面的规范管理要求。该规定从准入管理、师资配置、招生宣传、收费与预收资金监管、执法权责划分等维度作出系统性部署。过渡期至2026年年底，引导机构逐步适应和落实各项合规要求。有望推动公务员考试培训行业迈入强监管、合规化发展新阶段。
多角度明确行业合规底线，系统性补齐公考细分赛道监管空白，有望加速行业供给格局优化，利好合规化龙头企业。（1）资质准入门槛提升：《规定》首次明确公考培训需取得民办学校办学许可证+法人登记证双证运营，长期以来行业中小机构普遍“以教育咨询名义违规授课”的擦边乱象或得以改善。（2）师资管理提出量化要求：《规定》明确专职教研人员占比不低于从业人员1/4，严禁聘用机关、国企在职人员授课。依赖兼职师资的中小机构人力运营成本或显著提升，行业师资专业化壁垒持续抬升。（3）招生宣传严禁诱导宣传：《规定》严格对标现行《广告法》，全面禁止“包过保录”“内部资料”“命题人授课”等虚假诱导宣传，依托协议班变相保过的盈利模式或面临转型，终结行业粗放营销乱象，符合行业产品导向发展趋势，推动行业竞争从流量营销转向课程教研、教学质量的核心比拼，利好深耕教研的头部企业。（4）收费与预收资金管理提升行业资金运营门槛：《规定》限定培训费预收时长，最长仅可收取12个月费用，且全部资金需纳入专属存管账户监管。或有效抑制中小机构激进扩张、挪用资金的乱象，大幅降低行业经营风险，头部企业成熟的资金管控体系优势凸显，行业扩张节奏趋于理性。（5）构建多部门联合监管闭环，强化违规惩戒与风险处置能力：《规定》提出多部门建立联合执法与风险预警机制，压实各方权责实现全链条常态化监管，大幅提升行业整体违规成本。
招录考培市场需求旺盛，高景气度有望持续。根据中国政府网，26年国考过审人数371.8万，同比增长8.8%，同时报录比98:1，均创历史新高。就业环境承压，应届生报考人数体量逐年增加。以国考为例，根据新华网（603888），应届生招录比例由2019年39%左右提升至2025年七成左右。岗位招录数量层面，体制内岗位当前面临退休更替周期（883436），编制补岗需求有望稳定释放。随报名人数快速增长岗位竞争持续加剧，考生报考多类型考试拉长备考周期（883436）情况有所增加，有望支撑考前培训需求随之增长。
投资建议：行业合规化发展趋势下关注行业龙头发展机会。北京出台公考培训监管新规或奠定未来全国范围内行业合规化监管趋势，头部企业在办学许可资质、专职教学教研储备、资金周转等多方面已形成充足积累，有望快速适应强监管，而中小机构有望因合规化成本快速提升而被迫退出，利好行业供给结构优化与集中度提升，看好行业龙头长期价值，关注华图山鼎（300492）、中公教育（002607）。
风险提示：监管政策持续收紧风险，资金运营压力提升，人力成本上行等风险。
行业新闻摘要：
1：2026年高考报志愿重大利好：多所高校承诺“保专业、零调剂”。
2：教育部关工委宣传与研究中心专家委员会工作会议在深圳召开。
3：国务院常务会议审议通过《教育发展“十五五”规划》。
4：10余省份公布高考查分时间。
5：高考季仿冒资产诈骗高发，教育行业如何应对？
6：教育部教育考试院：2026高考英语全国卷整体结构稳定。
7：幼儿园招生竟要家长验资，学前教育的公平去哪了？
8：教育部部署相关行动促进高校毕业生顺利就业。
9：定向访企拓岗、严打虚假招聘，教育部部署就业“百日冲刺”。
10：教育部教育考试院：2026高考杜绝偏题、怪题，总体难度稳定。
龙头公司动态：
1、中公教育（002607）：1）中公教育（002607）董监高及核心员工拟现金增持 全力提振市场信心。2）中公教育（002607）部分董事、高管及核心骨干员工拟增持公司股份。3）中公AI面试小程序上线两月服务超30万人次。4）中公教育（002607）拟联手中国科学院系企业 强化“AI+就业”赛道技术赋能。5）中公教育（002607）：新希智算算力业务提速，新希天才AI职业培训全面落地。
2、行动教育（605098）：1）东吴证券（601555）：给予行动教育（605098）买入评级。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-05-26 | -0.09% | -0.17% |
| 2026-05-27 | -0.80% | -1.25% |
| 2026-05-28 | 0.20% | 0.12% |
| 2026-05-29 | -0.73% | -0.73% |
| 2026-06-01 | 0.01% | -0.27% |
| 2026-06-02 | -2.75% | 0.43% |
| 2026-06-03 | -2.96% | 0.22% |
| 2026-06-04 | -1.43% | -0.64% |
| 2026-06-05 | 1.49% | -0.74% |
| 2026-06-08 | -0.63% | -1.70% |
| 2026-06-09 | -1.26% | 1.28% |
| 2026-06-10 | -1.95% | -0.42% |
| 2026-06-11 | -0.75% | -0.16% |
| 2026-06-12 | -0.33% | 1.12% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 48.77 |
| 2024-12-31 | 45.19 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 中公教育（002607） | -4.61% | -22.47% | -30.77% |
| *ST高科 | -0.73% | 18.17% | 104.07% |
| 华图山鼎（300492） | -6.60% | -24.95% | -43.08% |
| 行动教育（605098） | 3.11% | -13.04% | 65.36% |
| 科德教育（300192） | -4.89% | -18.94% | 8.40% |
| ST豆神（300010） | -12.00% | -24.38% | -68.93% |
| 创业黑马（300688） | -2.45% | -6.57% | -14.63% |
| 学大教育（000526） | -4.28% | -24.56% | -45.48% |
| ST东时（603377） | -0.83% | 2.87% | 24.65% |
| 传智教育（003032） | -5.02% | -11.60% | -3.25% |
| 凯文教育（002659） | -3.69% | -19.62% | -18.20% |
| 全通教育（300359） | -4.41% | -19.25% | -36.38% |
| 昂立教育（600661） | -2.80% | -19.17% | -24.88% |
| 博通股份（600455） | -3.60% | -16.01% | -8.69% |
| *ST开元 | -8.11% | -12.82% | -27.14% |
| 退市国化（600636） | -14.14% | -63.64% | -79.65% |
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