行业周报|零售指数跌-3.50%, 跑输上证指数3.59%

本周行情回顾：

2026年6月8日-2026年6月12日，上证指数（1A0001）涨0.09%，报4031.51点。创业板指（399006）跌3.22%，报3830.35点。深证成指（399001）跌2.29%，报14963.41点。零售指数跌-3.50%，跑输上证指数（1A0001）3.59%。前五大上涨个股分别为全新好（000007）、爱施德（002416）、万辰集团（300972）、中百集团（000759）、中国中免（HK1880）。

本周机构观点：

**东吴证券（601555）本周观点**：

近期，我们在与市场交流的过程中有听到“AI替代部分白领岗位”逻辑下对于消费（883434）的担忧。但我们认为上述观点值得进一步推敲——从AI硬件受益地区的实际数据看，日韩等地高端零售近半年明显加速。AI带来的财富效应已在向消费（883434）端传导，上述悲观叙事值得重新审视；在这个思路下，消费（883434）存在低位结构性机会。

韩国名品消费（883434）呈加速趋势。三星、SK海力士在HBM领域的全球领先地位推动半导体（881121）出口持续高增，这一财富效应在高端零售端有明显体现。MOTIE月度数据显示，百货海外名牌销售同比自2025年下半年起逐步走高，2026年4月达+38.1%，大幅领先同期整体百货增速。名品已占百货总销售约四成。

日本百货企稳回正。日本百货店零售额经历了2025年约半年的同比下滑后，四季度重回正增长，2026年4月+3.3%。增幅不及韩国，但考虑日本长期的通缩惯性，转正本身反映内需改善。半导体设备（884229）投资和Rapidus等项目对就业和消费（883434）信心的提振值得关注。

建议关注消费（883434）领域低位机会。AI方向的扩张和投入最终有望传导并落地到消费（883434）层面，建议关注消费（883434）板块低位机会。推荐标的：毛戈平（HK1318）、珀莱雅（603605）、蜜雪集团（HK2097）、古茗（HK1364）、小商品城（600415）、安克创新（300866）等。

本周行情回顾

本周（6月1日至6月5日），申万商贸零售指数涨跌幅-2.77%，申万社会服务-1.86%，申万美容护理（881182）-3.22%，上证综指-1.00%，深证成指（399001）-1.67%，创业板指（399006）-1.98%，沪深300（399300）指数-1.54%。

年初至今（1月1日至6月5日），申万商贸零售指数涨跌幅-20.87%，申万社会服务-11.65%，申万美容护理（881182）-18.36%，上证综指+1.48%，深证成指（399001）+13.23%，创业板指（399006）+23.56%，沪深300（399300）指数+4.04%。

风险提示：需求波动、地缘风险、行业竞争加剧等。

**长江证券（000783）本周观点**：

消费（883434）出海势不可挡，成为投资关键变量。工程师红利以及文化自信崛起等推动下，消费（883434）品出海破浪势不可挡。无论是科技家电品类如扫地机、割草机等解决用户核心痛点，以技术领先推动市场抢占并掌握定价权，还是电车出海聚焦能源（850101）转型和智能化，充分展现中国制造的从成本优势到技术、品牌引领，抑或是泡泡玛特（HK9992）在海外实现爆发式增长，从中国潮玩到全球IP生态平台的持续进化……出海，愈发成为消费（883434）品赛道投资中的关键变量。

前路灿灿，亦是漫漫。长周期（883436）来看，日本出海企业或是较好的参考样本。海阔天空，新的市场往往意味着量增机遇；风急浪高，出海所面临的环境或也更加复杂。汇率、关税、运费等更多变量，海外市场跟踪难度的进一步提升，或也要求，消费（883434）品出海的研究范式和思考路径需要进一步升级。从长周期（883436）来看，同样作为东亚国家的日本，自上个世纪以来涌现众多消费（883434）出海优质企业，或为我们进行消费（883434）品出海的长期思考提供优质参考样本。

本篇报告希望着眼于品类差异、企业表现展开分析和复盘，结合整车、家电、医药等赛道案例，提出我们对于消费（883434）出海框架的思考。

行业新闻摘要：

1：法国奢侈品股多数上涨，反映出奢侈品市场的恢复势头。

2：武汉静安里邻里商业中心开业，标志着城市更新项目的进一步推进。

3：2026跨交会将在广州举办，预计吸引50多家跨境电商（885642）平台参展，促进跨境电商（885642）发展。

4：线下消费（883434）复苏预期抬升，大消费（883434）板块在暑期旺季表现活跃。

5：即时零售市场热度上升，探讨如何应对新增长赛道，促进行业创新。

6：全国首届商超全品类供应链选品大会在湖南举行，推动供应链的新发展模式。

7：推动商贸服务业创新转型，提升行业整体效率和服务水平。

8：各地积极开展消费（883434）促销活动，着力激活市场消费（883434）潜力。

9：成品油零售领域全面推广“交易即开票”，开启智慧开票新模式。

10：跨境电商（885642）热潮涌动，全球好物度夏新体验，助力国际消费（883434）市场的活跃。

龙头公司动态：

1、中国中免（HK1880）：1）中国中免（HK1880）：董事会换届选举。2）中国中免（HK1880）：建议重选及提名第六届董事会成员。

2、小商品城（600415）：1）两年三换帅，义乌小商品城（600415）赴港上市为哪般？。

3、永辉超市（601933）：1）世界杯点燃夏日消费（883434）热潮 永辉超市（601933）打造全民观赛“第二主场”。2）世界杯倒计时 永辉超市（601933）升级夜市打造观赛第二主场。3）永辉超市（601933）借力“夜市+世界杯”拉动夏日消费（883434）。4）永辉超市（601933）：2026年6月26日召开2026年第二次临时股东会。

4、供销大集（000564）：1）供销大集（000564）：截至2026年5月29日公司股东人数为31.03万户。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：