2026年6月15日，华源证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，AI发电系列（4）-为什么SOFC可能是中长期最具潜力的离网主电形式？。
报告具体内容如下：
行业周观点及投资分析意见： （1）整车及商用车：整车板块开始分化，我们认为或没有系统性上涨机会。相较于乘用车（884099），我们更加建议关注重卡板块，此前因中东地缘因素压制部分行业出口需求，随着地缘冲突缓和，下半年重卡出口有望持续表现强劲。建议关注：中国重汽（HK3808）H。
（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件（881126）转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。26H2谷歌和英伟达（NVDA）新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模化出货。建议关注：大元泵业（603757）、飞龙股份（002536）、兴瑞科技（002937）。
（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。FSD入华相关新闻仅为事件催化，预计不会对产业斜率造成影响。持续关注L4进展速度较快的企业：千里科技（601777）、文远知行-W（HK0800）。
本周行业专题研究：为什么SOFC可能是中长期最具潜力的离网主电形式？我们认为SOFC的核心优势包括交付周期（883436）短+可灵活扩容、发电稳定发电效率高、天然契合“高压+直流”（HVDC）供电框架等。行业领军公司BloomEnergy的收入利润率订单增速均充分反映需求景气度，且其订单需求区域结构的变化与甲骨文（ORCL）的合作则反映了需求逻辑的变化（中短期AIDC开发商对缩短配电周期（883436）的诉求或重于对成本的考量）。SOFC当前主要缺点是系统部署成本LCOE均明显高于燃机，但从趋势上看燃机部署成本在提升，SOFC部署成本则有望持续下降。我们测算当SOFC的每kw部署成本降至1500美元左右，LCOE就可能优于CCGT-重燃。引申出的结论是——展望2030年，若SOFC的单位部署成本大幅优化，其可能全方位领先其他离网主电形式，不仅将受益于AIDC非燃机需求的溢出，也有望实现对其他能源（850101）形式的替代。
本周行业重点新闻：SpaceX（SPCX）成功上市创造史上规模最大IPO；全新汽车品牌AIVA发布；奇瑞汽车（HK9973）股份有限公司与引望智能技术有限公司签署战略合作协议。
本周行业行情回顾
本周（06.08-06.
12）汽车板块涨跌幅为-4.62%，沪深300（399300）指数-0.82%，周相对收益-3.80pct。从细分板块看，汽车零部件（881126）、乘用车（884099）、商用车、摩托车及其他、汽车服务（884107）、港股通汽车周度涨跌幅分别为-5.56%、-2.94%、-3.03%、-1.31%、-1.91%、-3.44%。
风险提示：
1）行业景气度不及预期；
2）原材料涨价；
3）技术迭代不及预期等。
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