2026年6月15日，国盛证券（002670）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，GLM5.2全量开放发布，国产模型重要性持续凸显。
报告具体内容如下：
GLM-5.2全量发布，前沿智能面向所有开发者开放。根据智谱（HK2513）官方微信公众号披露，智谱（HK2513）认为前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则随时收回。它应该开放、可用、可构建，并服务于每一位开发者。2026/6/13，公司发布GLM-5.2，这是智谱（HK2513）迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先，同时也是公司心目中最强的Coding模型。自2026/6/13日5:21起，GLM-5.2将面向GLMCodingPlan全量用户开放，模型一周后将正式开源，遵循MIT协议。 Fable5遭美国政府管制下架，国产模型重要性持续凸显。Fable5是先前Anthropic发布的Mythos级模型，性能达到SOTA水平。在几乎所有AI能力基准测试中，它都达到了业界顶尖水平，在软件工程、知识工作、视觉识别、科学研究等多个领域展现出卓越性能。鉴于模型能力之强大，Fable5在发布时已经过安全机制优化。然而，2026/6/12，美国政府仍然以国家安全为由，发布了一项出口管制指令，要求暂停所有外国公民（无论其身处美国境内或境外，包括Anthropic的外籍员工）对Fable5和Mythos5的访问权限。我们认为，尽管美国政府仅提供口头证据，Anthropic仍需遵循政府法律指令。若该标准全行业推行，将实质上停止所有前沿模型提供商的新模型部署，由此对全球AI的应用落地产生负面影响。 我们认为，在面临封闭主义以及国家安全顾虑的当下，国家层面的管制可能实质上带来前沿模型智能断供的风险。在如此局面下，开源国产模型的重要性就进一步凸显：它使得AI能力走向自主可控、开放安全，为全球所有智能需求方提供了可行度较高的解决方案，有望成为全球AI模型版图中日益重要的组成部分。
投资建议：建议关注具备前沿模型研发能力的大模型厂商：例如智谱（HK2513），minimax，科大讯飞（002230）等。
风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。
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