2026年6月15日，世纪证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，回购潮起夯实医药估值底部。
报告具体内容如下：
行业观点： 1）周度回顾。上周（6月8日-6月12日）医药生物板块收跌0.56%，跑硬沪深300（399300）（-0.82%）和全A（-1.44%）。从细分板块来看，线下药店（884300）（4.23%）、医疗研发外包（884244）（1.55%）和化学制剂（884144）（0.68%）领涨，体外诊断（884243）（-5.16%）、医院（884301）（-3.1%）和血液制品（884238）（-2.9%）。从个股来看，赛伦生物（688163）（23.3%）、花园生物（300401）（22.8%）和正川股份（603976）（21.6%）涨幅居前，南新制药（-28%）、英特集团（000411）（-16.7%）和海泰新光（688677）（-16.6%）跌幅居前。 2）回购潮起夯实医药估值底部。本周，A股及港股医药板块累计披露回购预案/进展超20起，拟回购金额上限超20亿元，药明康德（603259）、泰格医药（HK3347）及康方生物（HK9926）等A+H医药龙头领衔发布并高效实施回购。在全球MNC频繁通过重磅BD验证国内管线全球价值之际，医药二级市场估值受到地缘政治扰动与流动性折价双重压制，两者形成鲜明认知差。我们认为生物医药作为国内兼具工程师红利与全球创新兑现潜力的核心赛道，二级市场的估值压制无法掩盖创新管线出海的系统性优势。产业资本回购标志着创新药（886015）从管线价值验证走向估值确认，这种BD+回购的组合，有望为后续创新药（886015）提供新的估值范式，BD提供长期现金流预期，回购提供即期股价安全边际。建议关注回购执行力度强、现金流充裕、且核心管线已获海外BD验证的明星创新药（886015）公司。
险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。
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