近期，国内制冷剂价格持续走高，行业景气度稳居高位。氟务在线6月15日最新数据显示，三代制冷剂主流产品价格再创新高，其中空调（884113）核心原料R32含税出厂价格为63000元/吨；新能源汽车（885431）常用制冷剂R134a市场报价为64000元/吨。
制冷旺季来临，制冷剂现货市场供需缺口持续扩大。浙江金华一家制冷剂生产企业负责人向记者坦言，自夏季需求启动以来，公司灌装生产线长期满负荷运转，订单排产紧张，现货供应呈现供不应求态势。
下游多赛道同步扩容，持续拉动制冷剂增量需求。其中，冷链物流（885502）领域增长势能稳定。中国物流与采购联合会数据显示，2025年我国冷链物流（885502）需求总量达3.814亿吨，同比增长4.5%；冷库总容量达2.67亿立方米，同比增长5.53%。冷链行业整体景气度向上，增量需求持续释放，进一步加剧了供需偏紧，推动制冷剂价格上行。
河北省保定市某大型冷链仓储负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，当前仓库综合库容利用率稳定在90%以上，物流旺季峰值阶段基本全仓运营，冷媒补加、新机投放需求同步走高。
新能源汽车（885431）成为制冷剂行业全新增长曲线。某新能源（850101）车企相关负责人向《证券日报》记者介绍，传统燃油车单车冷媒用量不足百克，而新能源（850101）整车搭载热泵空调（884113）系统，单车制冷剂使用量大幅提升；伴随国内新能源汽车（885431）产销规模逐年走高，配套冷媒市场增量空间持续打开，成为拉动R134a、四代冷媒需求的新增核心力量。
供给端则受环保配额制度严格限制，行业供给增量近乎停滞。生态环境部公布的数据显示，2026年全国三代HFCs制冷剂生产总配额79.78万吨，较上一年新增5963吨。行业产能高度集中，CR6市场集中度高达90%，头部企业掌握核心配额与产能，市场供给节奏受控。
中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平对《证券日报》记者表示，三代制冷剂配额逐年小幅上调、供给增长乏力，而空调（884113）、冷链、新能源汽车（885431）三大下游同步放量，行业正式进入长期供需紧平衡周期（883436），制冷剂价格高位运行态势或将延续。
在配额红利持续兑现的基础上，头部企业正加速向产业链高端延伸。例如，据浙江巨化股份（600160）有限公司披露，甘肃高性能氟氯新材料一体化项目计划于2026年6月30日中期交工，项目涵盖高端氟材料、电子级氟化物及第四代制冷剂相关产能。
浙江三美化工（850102）股份有限公司近日在投资者互动平台上表示，在高温天气对空调（884113）行业的正面影响下，其对制冷剂需求有带动作用，公司在巩固传统业务的同时，也在积极关注新的应用领域需求。
在林先平看来，在配额强约束与需求持续扩容的双向支撑下，手握核心配额、率先完成全产业链布局的龙头企业，有望持续享受行业景气红利，引领氟化工（884036）产业加速向高端化、绿色化转型。
