据私募排排网，自5月22日以来，PCB、MLCC概念股频繁掀起涨停潮，6月15日，AI硬件方向集体爆发，其中PCB概念持续走高，MLCC概念再度活跃，再次成为市场焦点。
消息面上，大摩预计，2025年至2028年，全球AI光模块PCB市场规模将从6.2亿美元增长至37.7亿美元，三年增长超过5倍，年复合增速高达83%，远超同期光模块60%的增速。
MLCC概念同样领涨，消息面上，据湖北江城实验室消息，该实验室近期在电容关键技术上取得重大突破，成功研制出三维多层片上电容，电容密度突破每平方毫米1000纳法。该电容可直接应用于AI/GPU芯片、高性能处理器等高端芯片，支撑高算力、低功耗芯片研发。
从行业角度来看，供需格局的核心变化在于AI服务器需求量级跃迁。摩根士丹利（MS）在拆解了Rubin VR200机柜后发布研报指出，PCB、MLCC等配套环节的价值量实现了爆发式增长。其中，每机架MLCC内容价值约为4320美元，较GB300的约1530美元增长约182%。
摩根士丹利（MS）指出，MLCC的增量主要来自两个维度：一是计算板和交换机板上的MLCC单板用量大幅提升（计算板从25美元升至90美元，交换机板从20美元升至45美元）；二是新引入的Blue Field DPU模组（18块）和ConnectX Orchid模组（72块）带来额外需求。
根据中国电子元件（881270）行业协会信息中心预测，预计2025年全球MLCC需求量约为4.95万亿只，市场规模约为1050亿元。预计到2029年，全球MLCC需求量约为5.89万亿只，市场规模将达到1326亿元，2024-2029年复合增长率分别为3.8%和5.7%。
A股公司当中，也有多家公司布局MLCC业务，截至6月2日，已经有8家公司股价在年内走出翻倍行情。其中，风华高科（000636）和三环集团（300408）是国内MLCC行业的龙头公司，也均是公募基金、北向资金、杠杆资金的重仓股，今年来股价涨幅分别超260%、190%。此外，商络电子（300975）年内上涨242%，昀冢科技（688260）上涨220%，博迁新材（605376）、洁美科技（002859）均涨超190%，宏明电子（301682）、国瓷材料（300285）也都翻倍。
