2026年6月16日，华源证券发布了一篇房地产（881153）行业的研究报告，报告指出，住建部推进城市更新，核心城市土拍热度不减。
报告具体内容如下：
投资要点： 板块行情：本周上证指数（1A0001）上升0.1%、深证成指（399001）下跌2.3%、创业板指（399006）下跌3.2%、沪深300（399300）下跌0.8%、房地产（881153）（申万）下跌2.2%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：*ST阳光（+16.7%）、天地源（600665）（+13.7%）、先导基电（600641）（+10.8%）、深深房A（000029）（+9.7%）、苏州高新（600736）（+9.7%），涨跌幅后五的分别为：京投发展（600683）（-20.0%）、京能置业（600791）（-17.6%）、苏宁环球（000718）（-13.0%）、首开股份（600376）（-12.6%）、ST中迪（-11.7%）。 数据跟踪：新房：本周（6.06-6.
12），42个重点城市新房合计成交177万平米，环比下降17.4%。6月截至本周（6.01-6.
12），42个重点城市新房合计成交317万平米，环比上升23.5%，同比下降0.8%，年初至今累计成交同比下降20.4%。二手房：本周（6.06-6.
12），21个重点城市二手房合计成交228万平米，环比下降1.2%。6月截至本周（6.01-6.
12），21个重点城市二手房合计成交421万平米，环比上升37.5%，同比上升28.7%，年初至今累计成交同比上升2.8%。
行业新闻：宏观方面，住建部表示将落实《城市更新“十五五”规划》，从好房子、好小区、好社区、好城区四个方面系统推进“四好”建设；绍兴发布2026年度供地计划，市区国有建设用地供应总量控制在约1120公顷，其中住宅用地约155公顷。因城施策方面，张家港发布十条房产新政，涵盖优化土地供应、带押网签、青年人才公积金贷款贴息、以旧换新常态化及租购联动等措施。公积金方面，广州公积金中心印发修订后的贷款实施办法，在现有购房贷款基础上，新增建造、翻建、大修自住住房贷款类型；西安优化偿还商业住房贷款提取频次，主借款人及配偶可选择按年提取或签约逐月提取。房补方面，青岛明确多子女家庭购房补贴申领时限，二孩、三孩家庭分别补贴5万元、10万元。土地市场方面，成都、深圳、武汉等地土拍热度延续，其中深圳前海桂湾宅地经300轮竞拍由建发以35.25亿元竞得，溢价率114.29%。城市更新方面，苏州城投发布住房以旧换新政策，旧房评估价可全额抵扣房款。
公司公告：销售方面，招商蛇口（001979）5月实现签约销售金额209.23亿元，同比+20.86%，1-5月累计销售金额760.35亿元，同比+13.24%；保利发展（600048）5月签约金额276.14亿元，同比-3.15%；中国金茂（HK0817）1-5月累计签约销售金额417.27亿元，同比+10.54%；越秀地产（HK0123）5月合同销售金额113.03亿元，同比+18.0%。新城控股（601155）5月实现商业运营总收入12.09亿元，同比+2.63%，1-5月累计收入59.25亿元，同比+2.85%。拿地方面，保利发展（600048）新增房地产（881153）项目6个，总用地面积约16.0万平方米，需支付总价款77.0亿元。投资方面，张江高科（600895）全资子公司参与设立上海浩聚浦创企业管理合伙企业，基金认缴规模2亿元，其中公司子公司认缴出资1亿元。
投资分析意见：我们认为，2026年，三大趋势值得期待：
1）房地产（881153）调整有望进入尾声：复盘全球主要经济体房地产（881153）危机，平均跌幅35%，平均调整时间6年，当前我国实际房价调整的长度与深度均已相对充分。
2）“好房子”结构性机会：我国房地产（881153）市场进入结构分化阶段，中央层面高频提及建设好房子，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。
3）香港楼市复苏延续：多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产（881153）“看好”评级，建议关注：
1）港资发展商：新鸿基地产（HK0016）、恒基地产（HK0012）、信和置业（HK0083）、嘉里建设（HK0683）；
2）地产开发：华润置地（HK1109）、招商蛇口（001979）、建发国际集团（HK1908）、绿城中国（HK3900）、中国金茂（HK0817）；
3）二手房中介：贝壳（BEKE）；
4）物管企业：招商积余（001914）、华润万象生活（HK1209）。
风险提示：房地产（881153）量价超预期下行、房地产（881153）融资资金趋紧、房地产（881153）政策不及预期。
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