2026年6月18日，方正证券（601901）发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，体育（884258）赛事专题-26年体育（884258）大年，世界杯+城超模式双轮驱动。
报告具体内容如下：
2026年作为四年一度的体育（884258）大年，美加墨世界杯、冬奥会、亚运会等顶尖赛事密集举办，体育（884258）板块迎来催化。从顶尖体育（884258）赛事在国内影响力看，整体呈现逐步攀升趋势，其中世界杯>奥运会>亚运会/冬奥会>其他顶尖赛事。复盘历史数据显示，顶尖赛事对体育（884258）板块基本面影响有限，但世界杯对股价催化明显，其中赛事前1-3个月体育（884258）板块往往提前反应，核心个股涨幅20%-50%，赛事开始初期部分资金兑现，股价一般有所回落。故而以往世界杯行情有催化但偏短期。 26体育（884258）大年特殊之初在于，城超模式的全国扩张为体育（884258）板块贡献一定基本面支撑。25年苏超爆火验证了“低门票+高流量+体文旅商融合”的自我造血商业模式，打破中国体产过往依赖政府补贴和企业输血的困局。26年多地加速复制城超模式，截至26年5月全国19个省份推出足球城超，我们预计场均1.5万以上现场观众的赛事，有望通过赞助+门票覆盖基础运营成本，并拉动当地文旅消费（883434）；考虑到显著的外溢效应，即使部分城市短期经营亏损，政府仍有动力积极启动场馆更新以承接更大客流。 中国体育产业（885615）发展方兴未艾，长期潜力空间巨大。城超模式扩张过程中，体育产业（885615）链各板块均有望受益，其中上游已率先改善、中下游弹性更大。长期看，中国体育产业（885615）发展方兴未艾，2024年中国人均体育（884258）产值2728元人民币/5年CAGR约5.5%，行业正从实物消费（883434）向服务与体验消费（883434）转型。从结构看，体育（884258）服务业占比由15年的33%升至24年的58%，成为核心引擎。对比美国其体育产业（885615）占GDP比重可达3%，中国当下人均体育产业（885615）产值处于美国1990s，体育产业（885615）占GDP比重约1.2%。伴随居民运动参与率持续提升、本土优质赛事供给加速扩容，我国体育产业（885615）长期增长潜力广阔。
投资建议上，关注两条主线：
1）在体育（884258）板块有β背景下，关注自身有事件性/自身α逻辑的个股力盛体育（002858）、交运股份（600676）。
2）业务与世界杯/城超有一定相关，且26Q1基本面有明显改善的标的，关注舒华体育（605299）、中体产业（600158）等。
风险提示：国内世界杯热度不及预期；城超后续表现不及预期；行业竞争加剧；体育产业（885615）支持政策推出不及预期
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
