高盛（GS）最近发布了最新一期的全球IT支出调研报告，报告采访了100位全球2000强企业的 IT 高管，调研时间为今年5月。
这份长达几十页的报告，勾勒出了当下企业CIO们最真实的预算心态：一边是宏观不确定性、贸易关税波动和供应链紧张，让整体 IT 开支的扩张脚步慢了下来；另一边，AI 的落地节奏却在加快，相关预算不仅没被削减，还在逆势上涨，甚至开始重塑整个 IT 支出的结构。
01
大盘扫描：IT支出连降两个季度
先看整体大盘。
高盛（GS）的IT支出综合指数从去年11月的68，降到了本次的65；IT资本支出指数下滑更明显，从 65.5跌到了59。这两个指数已经连续第三个调查周期（883436）下滑，上一次高点还是2024年11月。
这里要说明一下，这个指数的算法和 PMI 类似，50是荣枯分界线，高于 50 就意味着整体 IT 支出还在扩张区间，只是扩张的速度在放缓。现在的数值虽然低于十年平均值，但离真正的收缩还有不小距离。
为什么扩张意愿会降温？高盛（GS）总结了两个核心原因。第一是现在很多企业还处在 AI 的评估期，为了给 AI 预算腾地方，非 AI 相关的品类支出自然被挤压了；第二是大环境的不确定性，贸易关税的波动、大宗商品供应链偏紧，都让企业在大额 IT 项目上更谨慎，不敢随便拍板。
从下半年的预期来看，整体 IT 支出的预期也比半年前弱了一些。有 53% 的企业预计下半年 IT 支出会同比增长，比去年 11 月的 56% 有所下降；预计支出减少的企业占比升到了 29%，此前为 26%。资本支出的分化更大，预计增长的比例从 43% 升到了 48%，但预计减少的也从 23% 升到了 29%，说明企业的资本开支决策更分化，有的在猛投，有的在收缩。
02
AI 逆势突围：预算占比三年要翻倍
整体大盘降温的背景下，AI 是为数不多还在持续升温的赛道，而且趋势越来越明确。
先看预算占比。未来 12 个月，企业的 AI 支出平均占到 IT 总预算的 5%，比半年前的 4% 又有所上涨。目前行业整体还处于测试打磨的阶段，88% 的 CIO 表示 AI 在自己的 IT 预算里占比不到 10%。但拉长到三年维度，预期就完全不同：有 42% 的企业预计生成式 AI 的预算占比会超过 10%，加权平均下来能到 10%，相当于当前水平的两倍。
很多人关心，企业投 AI 的钱到底是新增的预算，还是从别的地方挤出来的？这次报告给出了明确答案：大概三分之一是新增预算，剩下三分之二都是内部腾挪出来的。具体来看，18% 来自持续的成本效率项目，18% 是从原来的应用软件预算里挪出来的，还有 11% 是从人力预算里省出来的。
这也解释了为什么非 AI 的软件和服务预算在承压 —— 钱都被挪去投 AI 了。高盛（GS）算了一笔账，当前全球应用软件市场规模庞大，哪怕客户谈判时砍掉每年的常规涨价，省下来的钱就能覆盖约五分之一的 AI 原生厂商收入；如果能谈下来 3% 的降价，就能覆盖接近四成。
还有一个市场普遍关心的话题：AI 时代，企业会不会更多自己开发软件，反而不买厂商的成品了？这次调研直接打消了这个顾虑。只有 17% 的企业表示未来会更多自建软件，认为这是结构性趋势的更是只有 8%。
反过来，有 56% 的企业还是会继续多买少建，其中 35% 认为这是长期的结构性偏好。说白了，哪怕 AI 降低了开发门槛，企业还是更愿意买成熟的商用方案，自己从头做的性价比并不高。
从 AI 的投资方向来看，企业现在的策略非常务实，优先投底层和能快速见效益的领域。排在前三的分别是数据管理、财务与办公效率、安全，都是打基础或者能直接降本提效的场景。其次才是生产力协作、客户服务、研发运维这些方向。这也符合技术落地的规律：先把数据底座和安全筑牢，再逐步往业务场景渗透。
03
服务器存储卖爆了
不同细分赛道的景气度差别非常大，硬件里的服务器、存储迎来了需求爆发，而网络设备、IT 服务却感受到了寒意。
先看最火的服务器。本次调研中，有 60% 的企业预计未来 12 个月会增加服务器支出，这个比例半年前还只有 37%，提升幅度非常大。背后有两个核心驱动力：一个是 AI 基础设施建设的需求，另一个是传统服务器的更新换代。
2020 到 2021 年采购的设备现在到了更换周期（883436），再加上部分工作负载从云端迁回本地，还有通用算力的整合升级，都在拉动服务器采购。
存储的景气度比服务器还高。有 75% 的企业打算未来一年增加存储支出，半年前为 47%，甚至已经超过了疫情前的水平。原因也很好理解，不管是大模型训练还是推理，都需要海量的数据存储，AI 直接带火了存储需求。
PC 的需求也出现了反弹。预计增加 PC 支出的企业比例从半年前的 36% 几乎翻倍到了 69%。但这个反弹不是因为需求突然变好，更多是企业在提前备货 ——DRAM 和 NAND 持续涨价，供应链有紧张迹象，企业怕后面采购成本更高，就提前下单，同时 PC 的平均售价也在上涨。
和硬件的火热形成对比的是网络设备。网络设备的支出预期还在持续下滑，本次只有 35% 的企业打算增加网络支出，比半年前又降了 3 个百分点，比去年 5 月的 47% 差距更大，已经低于过去五年的平均值。
对应的，打算减少网络支出的企业比例升到了 31%，半年前还只有 17%。高盛（GS）认为，现在 AI 流量还没大规模传导到网络侧，要等智能体真正进入生产环境，网络安全（885459）和网络设备的需求才会迎来明确增长。
再看 IT 服务，日子也不太好过。可自由支配的 IT 咨询和外包支出意愿还在走弱，预计支出增长的企业占比降到了 28%，半年前是 40%；预计下降的升到了 39%，此前为 32%。
企业砍服务预算的原因很直接：58% 是因为整体预算紧张，27% 是要把钱挪去投其他优先级更高的项目，比如 AI。反过来，那些还在增加服务支出的企业里，58% 是为了做自动化、减少内部人力，只有 25% 是为了落地新的 AI 项目，比半年前的 35% 有所下降。
还有一个有意思的趋势：如果 IT 服务商因为应用 AI 而给出成本优惠，企业会怎么选择？目前还是有 43% 的企业选择把省下来的钱留作自用，拿去投 AI 基建或者其他项目；但已经有 35% 的企业愿意把部分或者全部省下来的钱，再投回给服务商，合作更多项目，这个比例比半年前有所上升。
04
软件与安全：AI正在重塑采购逻辑
软件行业也在发生微妙的变化，曾经高歌猛进的云迁移慢了下来，而 AI 正在成为新的变量，重新定义企业的软件采购逻辑。
先说云迁移。本次调研显示，目前企业已经上云的工作负载约为 27%，比半年前的 29% 略有下降。而且过去三年，这个渗透率几乎没怎么变动，始终在 30% 左右徘徊，此前市场预期的三年到 45% 以上的目标，推进速度比想象中慢。
为什么云迁移踩了刹车？核心原因是 AI。企业现在不会为了上云而上云，而是要结合生成式 AI 的战略，重新评估哪些负载放云上划算，哪些放本地更合适。
混合云、本地部署的需求重新升温，尤其是 AI 推理场景，很多企业在测算总成本后，认为本地部署可能性价比更高。不过长期趋势没变，行业普遍预计三年后云负载占比会达到 45% 左右，AI 长期还是会拉动云需求，只是推进节奏发生了变化。
再看市场关注度很高的微软（MSFT） Copilot。目前的渗透率还很低，绝大多数企业的员工开通比例都不到 10%。不过产品口碑在好转，有 36% 的受访者表示 Copilot 的体验在变好，一半的人觉得符合预期。高盛（GS）认为，现在 Copilot 还处在早期阶段，很多客户试用的还是不太成熟的版本，后面随着功能持续升级和 E7 版本的推出，渗透率会逐步提升。
关于 E7 的升级节奏，调研显示是典型的 “慢牛” 行情。只有 11% 的企业打算未来 12 个月就升级到 E7，有 25% 的企业将其放在了长期规划里，意味着这会是一个持续多年的升级周期（883436），就像当年从 E3 升到 E5 一样，不会一蹴而就，但会持续给微软（MSFT）带来收入增量。
最后说说安全软件。当前安全板块的估值比整体软件板块高出 65%，市场都在等待 AI 给安全行业带来需求爆发。但从调研结果来看，这个爆发还没真正到来。
目前有 69% 的企业认为生成式 AI 会让他们增加安全预算，加权平均下来大概带来 3.28% 的预算增量，比半年前的 3.05% 只小幅上涨，幅度很小。为什么 AI 对安全的拉动还不明显？
高盛（GS）和众多安全从业者交流后发现，现在大部分智能体应用还都在沙箱环境里测试，或者在个人设备上运行，没真正进入企业的生产环境，企业自然也不会为此大规模增加安全预算。等后续 AI 应用真正落地到生产系统，运行时安全、数据保护、身份安全这些领域才会迎来明确的需求增长。
另外，防火墙的更新周期（883436）也在拉长，只有 8% 的企业打算未来 12 个月大规模更换防火墙，但是有 29% 的企业计划 1 到 3 年内更换，说明需求是存在的，只是释放周期（883436）被拉长了。SASE 和 SOC 的转型还在持续推进，企业更倾向于和现有厂商合作升级，平台型、全栈型的安全厂商优势越来越突出。
05
厂商格局生变：云巨头稳坐钓鱼台
支出结构的变化，自然也带来了厂商格局的调整。
先看整体战略厂商排名。微软（MSFT）依然稳稳坐在第一的位置，有 23% 的企业把它列为最重要的战略厂商，这个地位短期之内没人能撼动。亚马逊（AMZN）以 11% 的占比排在第二，位置也很稳固。变化出现在第三名，谷歌本次超过了思科（CSCO），升到了第三位，思科（CSCO）掉到了第四。
展望三年后的排名，微软（MSFT）还是第一，亚马逊（AMZN）第二，思科（CSCO）会回到第三，谷歌位居第四，Oracle 排在第五。本次调研还首次把 Anthropic 和 OpenAI 加进了选项里，结果 Anthropic 直接冲进了 “三年后最重要厂商” 的前十名，AI 新势力的冲击力很强。
如果单看AI领域的钱包份额，第一梯队非常清晰：Anthropic、微软（MSFT）、谷歌、OpenAI，这四家的正面评价最高，企业最愿意把 AI 预算投向它们。谷歌的表现比市场预期的要好，说明 Gemini 在企业端的推进进度不错。
第二梯队是Snowflake（SNOW）、Salesforce、ServiceNow（NOW）、Databricks这些数据和应用平台厂商。再往后的传统厂商比如 Oracle、Adobe、SAP，正面评价就弱很多，负面评价也更高。这也印证了一个行业趋势：AI 时代，全栈型、平台型的厂商更能吃到红利，单纯的应用层厂商压力会更大。
细分领域的格局也有变化。网络设备领域，思科（CSCO）依然是份额最高的厂商，但净增份额的预期在下滑；F5（FFIV） 的市场预期在好转，是为数不多份额预期提升的厂商；Arista、戴尔 EMC、HPE Aruba、Juniper 的份额预期都在下滑，其中 HPE Aruba 下滑幅度最大。
安全领域的格局更清晰，微软（MSFT）、Cloudflare（NET）、Palo Alto NETworks 是企业认为未来三年预算增长最多的三家厂商，完全是平台化厂商的胜利。和半年前相比，Check Point 的市场预期改善最明显，CrowdStrike 也有不错的表现，而思科（CSCO）的下滑幅度最大。Broadcom 旗下的赛门铁克、McAfee 这些传统厂商排名都比较靠后。
IT 服务领域整体都承压，但内部分化也很明显。IBM 的减支预期比半年前收窄了很多，埃森哲（ACN）的表现相对平稳，高知特（CTSH）的下滑则比较明显。整体来看，客户现在更倾向于维持现有支出水平，不随便增减，也说明服务行业的底部还没有完全到来。
总的来说，本次调研传递出的核心信号就是 “总量降温，结构升级”。IT 支出告别了之前的高速扩张，进入了更稳健的阶段，企业的预算策略从 “全面铺开” 转向 “精准投入”。AI 不是行业噱头，是真真切切在改变 IT 支出的结构，而且这个趋势才刚刚开始。
