6月22日，贵金属（881169）盘中下跌2.29%，相关成分股中，济高发展（600807）（600807）下跌2.80%，西部黄金（601069）（601069）下跌1.90%，赤峰黄金（HK6693）（600988）下跌1.73%，山金国际（000975）（000975）下跌1.57%，中金黄金（600489）（600489）下跌1.55%。
据上海中期期货，周五夜盘COMEX黄金主力合约收盘价4227.9美元/盎司，跌幅1.13%，COMEX白银主力合约收盘价65.775美元/盎司，跌幅3.22%。资金方面，6月18日，SPDR黄金ETF（159934）持仓量1020.49吨，前值1013.07吨，SLV白银ETF持仓量14939.09吨，前值14972.85吨。地缘方面，美国和伊朗代表团于2026年6月21日在瑞士比尔根山启动首轮履约谈判，这是双方签署谅解备忘录后的首次正式会谈，但双方在核心问题上分歧明显，谈判前景尚不明朗。宏观方面，美联储本次会议维持利率不变，整体释放强烈鹰派信号。新任主席沃什首秀重申2%通胀目标，点阵图显示19名官员中9名认为需要加息，市场充分计价10月前加息，预期至2027年一季度累计加息两次。综合来看，本周金价冲高回落是美联储政策转向鹰派、美联储沟通风格变革以及宏观数据共振的结果，随着加息预期在市场中充分定价，黄金短期可能继续面临调整压力，但中东地缘冲突缓解有利于稳定通胀预期，贵金属（881169）市场依旧呈现双向波动特征。本周重点关注美联储最看重的通胀指标PCE价格指数，及美伊谈判进程。
国信证券（002736）研报指出，2026年贵金属（881169）行业短期承压但中长期逻辑不变，当前金价回落至4000-4200美元/盎司区间，主要受美伊冲突推升油价、美国就业数据强劲及美联储货币政策预期转向等因素压制，但全球央行持续购金趋势未改，2026年一季度全球央行购金量达243.7吨，中国央行已连续19个月增持黄金，叠加美元在全球外汇储备中占比长期下降的信用弱化趋势，中长期支撑逻辑依然稳固。
中信证券（600030）研报指出，2026年贵金属（881169）板块业绩兑现强劲，2026年一季度归母净利润同比大幅增长109.39%，环比增长75.25%，主要受益于黄金、白银价格高位运行及企业成本管控优化，其中2026Q1COMEX黄金均价同比上涨69.58%、白银均价同比大涨157.16%，在央行购金、地缘避险与二次通胀交易逻辑共振下，行业景气度有望延续，建议关注具备资源禀赋优势与成本控制能力的头部黄金企业。
相关个股：
济高发展（600807）（600807），公司是山东省属国企背景的区域型房地产开发企业，聚焦济南及周边城市住宅与产业园区开发，依托地方政府资源获取优质土地储备；
西部黄金（601069）（601069），公司为新疆地区龙头黄金生产商，主营黄金勘探、开采与冶炼，坐拥阿希金矿等优质资产，具备显著区位与低成本优势；
赤峰黄金（HK6693）（600988），公司是国际化黄金矿企，拥有境内外6座矿山及390吨黄金资源（GORO）量，2024年矿产金产量15.2吨，全维持成本仅281元/克，港股上市强化全球并购能力；
山东黄金（600547）（000975），公司为中国黄金（600916）矿业头部企业，2024年矿产金产量居国内第6、净利润第4，拥有高品位金矿与全球前10%低成本优势（683.5美元/盎司），加速布局纳米比亚等海外资源；
中金黄金（600489）（600489），公司是央企控股的黄金采选龙头企业，背靠中国黄金（600916）集团，覆盖内蒙、河南等核心产区，资源储量丰富且具备稳定政策支持与规模化冶炼能力。
