2026年6月22日，华西证券（002926）发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，端午假期，全国消费（883434）市场运营平稳。
报告具体内容如下：
端午假期，全国消费（883434）市场运行平稳 今年端午假期，全国消费（883434）市场运行平稳，据央视网援引的商务部商务大数据显示，端午假期前两天，商务部重点监测的78个步行街及商圈客流量、营业额分别同比增长4.0%、3.5%。 据同程旅行（HK0780）发布的《2026年端午旅行消费（883434）盘点报告》显示，今年端午假期，“民俗游”、“赛事游”、“毕业游”三大主题并行发力，国内旅游市场整体稳中有升。亲子家庭与年轻白领周边微度假仍占主流，江浙沪、京津冀等区域短途旅行产品预订热度同比增长超30%。长线需求表现也可圈可点，端午假期跨省游订单占比较去年同期提升约5个百分点。
5月社零增速环比回落，金银珠宝终端动销环比回暖
5月社零同比-0.6%，增速环比继续回落。据国家统计局数据，5月份，社零总额同比-0.6%，增速环比-0.8pct；其中，除汽车外消费（883434）品零售额同比+1.1%，增速环比-0.7pct。分地区来看，5月份，城镇/乡村消费（883434）品零售额同比分别-0.9%/+1.5%，县域商业设施日趋完善，以旧换新产品下乡进村纵深推进，带动乡村市场销售增长。
餐饮消费（883434）保持韧性，金银珠宝终端动销环比回暖。5月份，商品零售/餐饮收入同比分别-0.7%/+0.6%，增速环比-0.6pct/-1.6pct。分品类来看，5月份，限额以上服装鞋帽针纺织品/化妆品（884272）/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比分别+3.8%/+2.5%/-8.9%/-8.0%，增速环比+0.2pct/-2.2pct/+12.4pct/持平。
投资建议
建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：
（1）服务消费（883434）迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费（883434）等。受益标的包括中国中免（HK1880）、华住（HTHT）酒店、锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、三峡旅游（002627）、君亭酒店（301073）、孩子王（301078）、海底捞（HK6862）、百胜中国（HK9987）、长白山（603099）等。
（2）新消费（883434）拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特（HK9992）、名创优品（HK9896）、潮宏基（002345）、老铺黄金（HK6181）、若羽臣（003010）、古茗（HK1364）、蜜雪集团（HK2097）等。
（3）零售业态创新+出海打开新成长空间，受益标的包括小商品城（600415）、赛维时代（301381）等。
（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技（002315）、豆神教育、青木科技（301110）、科锐国际（300662）、米奥会展（300795）等。
风险提示
宏观经济下行，居民收入及消费（883434）意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
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