2026年6月22日，华福证券发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，货源释放趋于理性，钨市多空博弈持续。
报告具体内容如下：
投资要点： 贵金属（881169）：美联储焦点与宏观变量交织，黄金价格震荡调整为主。美国5月PPI高于4月数据以及预期，美国5月消费（883434）者通胀率达到4.2%，创下两年新高。美国总统和伊朗议会议长已签署一份谅解备忘录，旨在结束长达四个月的战争。特朗普甚至乐观表示，海峡将于6月20日全面开放，实现“自由航行”，伊朗石油出口也将迅速恢复。新加坡副总理宣布将建立场外黄金清算系统并推出央行黄金托管服务，这反映出亚洲地区对黄金作为战略资产的重视进一步提升，可能在中长期为金市注入额外需求。个股：黄金关注招金灵宝万国紫金黄金，A股关注紫金、中金、赤峰及西金等；H股关注潼关、山金、招矿及集海等。银铂钯均为黄金的贝塔，个股关注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。 工业金属（881168）：美元走强叠加需求转淡，内外盘同步震荡下行。本周电解铜期货整体震荡抬升、高位反复。周初美伊冲突降温，避险情绪回落、国际油价走弱，沪铜与伦铜同步止跌企稳。整体来看，地缘缓和与宽松预期带来反弹动能，美联储政策、进口关税政策约束上涨空间，短期电解铜将延续高位震荡走势。个股：铜，关注江铜、洛钼、盛屯、藏格、金诚信（603979）及北铜，H股关注中色矿及五矿等。铝，关注天山、宏创、云铝、神火、华通、宏桥及中孚等标的。
新能源金属（881267）：碳酸锂价格持稳，仓单高位但库存去化。本周碳酸锂期货盘面震荡下行，主力合约持仓量高位保持，现货弱稳运行。期现基差变化有限，电碳贴水区间在1800-4000元/吨，工碳及准电贴水区间在3800-9000元/吨。宏观方面，美伊地缘博弈持续，宏观情绪整体偏谨慎，有色金属（1B0819）板块整体承压，市场多头情绪较前期边际降温。贸易商报价积极，仓单占比偏高。下游材料厂原料库存相对充足，市场成交量较前期回暖，采购回归刚需。市场供给侧扰动消息传闻频出，加剧日内波动。个股：锂关注大中，国城、雅化、盛新、天华、中矿、江特及赣锋等。
其他小金属（884186）：龙头企业长单表现亮眼，钨市心态明显转稳。本周钨市波动幅度较小，整体行情相对平稳。前期修复行情暂时止步，盘面波动趋于平缓。市场核心特征表现为多空博弈加剧，场内参与者对后市走向分歧显著。持货方挺价情绪与下游谨慎心态相互制衡，现货商谈区间收窄，整体行情陷入僵持整理的格局。个股：锑建议关注湖南黄金（002155）、华锡有色（600301）、华钰矿业（601020）；钼关注金钼股份（601958）、中金黄金（600489）、洛阳钼业（HK3993）；稀土（884215）关注中国稀土（000831）、中稀有色（600259）、北方稀土（600111）、金力永磁（HK6680）、厦门钨业（600549）。
一周市场回顾：本周涨幅前十：金博股份（688598）（76.25%）、铂力特（688333）（44.89%）、联瑞新材（688300）（43.82%）、铜冠铜箔（301217）（41.04%）、中一科技（301150）（38.79%）、光智科技（300489）（38.46%）、诺德股份（600110）（35.78%）、新锐股份（688257）（35.03%）、厦门钨业（600549）（32.58%）、和胜股份（002824）（31.44%）。
风险提示
新能源金属（881267）：电动车及储能（885921）需求不及预期；基本金属：中国消费（883434）修复不及预期；贵金属（881169）：美联储降息不及预期。
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