2026年6月22日，东莞证券发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，夏起有色乘风鸣，战略资源再扬帆。
报告具体内容如下：
投资策略： 铜：铜作为宏观敏感的金属品种，受美联储货币政策影响较大。随着地缘风险逐步减退，市场已逐步消化美联储今年不降息的预期。2026年下半年铜市供弱需强的格局依旧稳固，基本面得到有力支撑。供给端，全球铜矿资本开支不足，叠加智利、秘鲁等地产能扰动，全球铜矿供给预计继续趋紧。需求端，电网升级、AI数据中心等新兴领域持续带来增量需求。美联储政策转变虽影响短期走势，但难改铜行业基本面驱动的上行趋势。 锡：展望2026年下半年，伴随全球半导体（881121）周期（883436）持续上行，叠加各行业电子化、智能化渗透率不断提升，锡金属整体需求有望延续增长态势。供应端方面，尽管海外主要锡矿产区存在复产预期，但全球锡矿供应稳定性仍存在压力，印尼、缅甸等地产业政策的不确定性持续存在。需求方面，能源（850101）转型、人工智能（885728）及数字化产业发展，成为锡需求增长的核心驱动力，锡焊料需求或持续增长。在短期经历宏观情绪压制后，半导体（881121）产业的崛起有望进一步推动锡价上行。 稀土（884215）：2026年人形机器人（886069）产业有望真正实现从实验室到商业化落地，行业迈入规模化发展新阶段。新能源汽车（885431）方面，在政策、市场与技术多重驱动下，全球新能源汽车（885431）销量有望稳步提升，持续拉动稀土（884215）磁材需求。
稀土（884215）磁材作为国家战略性产业核心材料，在推动传统产业转型升级和未来新兴产业发展中发挥着关键作用。当前，新能源汽车（885431）、风力发电、工业节能电机、变频空调（884113）、国防军工、航空航天等领域稀土（884215）需求稳步增长，人形机器人（886069）、低空经济（886067）等领域为稀土（884215）磁材需求打开新的成长曲线。
钨：我国钨矿供应占全球主导地位，因中国供应收缩，且海外增量有限，预计2026年全球钨供应或延续紧张格局。随着钨价自三月的高位回落，6月以来已基本回到合理运行区间。总的来看，国内钨矿开采指标或继续收紧，出口管制以及《矿产资源法实施条例》的落地强化了对钨资源的管控。7月1日起日本关东电化、中央硝子永久停产六氟化钨，使得钨的战略价值进一步凸显。钨的需求端在光伏钨丝、PCB微钻等新兴需求下继续高增，整体供需缺口或将拉大，钨价有望再度企稳回升。
锂：综合来看，我们认为行业基本面并未发生根本变化，动力电池需求稳健，储能（885921）领域需求高增，供给侧虽部分矿山有复产预期但整体仍扰动不断，成本端也形成较强支撑，锂矿及锂盐价格回调空间有限。依托锂价成本支撑与业绩拉动，整体板块仍具备结构性上涨机会，虽单边大涨行情或较难再现，三季度下游电池旺季来临有望推动板块迎来反弹机遇。
投资建议。建议关注锡业股份（000960）
（000960）、兴业银锡（000426）
（000426）、赣锋锂业（002460）
（002460）、天齐锂业（HK9696）
（002466）、北方稀土（600111）
（600111）、中国稀土（000831）
（000831）、金力永磁（HK6680）
（300748）、厦门钨业（600549）
（600549）、云南锗业（002428）
（002428）、洛阳钼业（603993）
（603993）、西部矿业（601168）
（601168）、宜安科技（300328）
（300328）、紫金矿业（601899）
（601899）、赤峰黄金（600988）
（600988）。
风险提示。宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、美联储超预期加息的风险、原材料和能源（850101）价格波动风险、下游需求下滑的风险、在建项目进程不及预期等风险。
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