2026年6月22日，国盛证券（002670）发布了一篇传媒互联网行业的研究报告，报告指出，微信Agent开启灰测，看好腾讯；关注火山引擎大会带来的字节链机会。
报告具体内容如下：
上周行情复盘 跑输大盘，成交额环比减少。上周指数下跌0.5%，跑输上证指数（1A0001）2.0pct，在28个申万一级行业指数中排名第15；成交额1,684亿元，环比减少；成交额占全A比例为1.3%，环比下降；过去52周下跌4%，跑赢北证50，跑输其他主流宽基指数。 子板块&个股：广告营销（884178）、数字媒体（884261）、电视广播（884172）II领涨。宝通科技（300031）创周涨幅23%领涨；城市传媒（600229）周跌幅19%领跌。 归因分析：上周传媒（申万）整体小幅下跌0.5%，跌幅较前两周明显收窄，跑输大盘2.0个百分点。上周大模型产业多个边际变化，智谱（HK2513）GLM-5.2正式开源，腾讯微信Agent开启灰测。本周主要关注周二至周三的火山引擎大会。
周观点
投资逻辑上，本周我们主要看好：
1）大模型方向，推荐智谱（HK2513）；
2）腾讯，看好Agent带动估值修复；
3）已经明显超跌的游戏（881275），看好世纪华通（002602）、巨人网络（002558）；
4）锐度方向，关注火山引擎大会催化下，（字节链）短剧公司的表现，建议关注掌阅科技（603533）、荣信文化（301231）、中文在线（300364）等。
AI：上周，智谱（HK2513）GLM-5.2正式开源，主打1M无损上下文与长程代码任务，实测效果优秀。此外，政策端，上周上交所发布指引，AI大模型企业可适用科创板第五套上市标准。看好大模型公司智谱（HK2513）、腾讯控股（HK0700）、阿里巴巴（BABA）、快手-W（HK1024）、Minimax等。此外，展望本周，预计23-24日火山引擎FORCE原动力大会将召开，建议关注字节链。
游戏（881275）：A股推荐：世纪华通（002602）、巨人网络（002558）；H股推荐：网易（NTES）（产品周期（883436）逻辑，遗忘之海+无限大）。此外建议密切关注三七互娱（002555）、恺英网络（002517）、神州泰岳（300002）、吉比特（603444）、心动公司（HK2400）等。
互联网：再次推荐【腾讯控股（HK0700）】，上周微信Agent“小微”开启灰测，首页左滑即可进入；功能侧，微信Agent打通微信生态，搜索、图片生成、操作小程序等功能均有接入。对于腾讯而言，我们看好叙事转向带动估值的修复，主要源于混元3旗舰版让大模型能力回到国内头部+微信Agent有望打开变现通路，“AI受损者”有望转向为“AI受益者”。
影视：看好暑期档重点影片对应的内容方锐度机会。建议关注中国电影（600977）、儒意电影（002739）、博纳影业（001330）、幸福蓝海（300528）、大麦娱乐（HK1060）、北京文化（000802）等。
风险提示：宏观经济波动；技术落地进度低于预期；AI应用商业化进展不及预期；行业监管趋严。
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