头部企业密集“锁单”腰部尾部企业勉强维持
6月以来，电解液行业接连敲定多笔“超级长协订单”：宁德时代（HK3750）先后与新宙邦（300037）、永太科技（002326）签订合计约77万吨的电解液采购协议；天赐材料（002709）则将与楚能新能源（850101）的订单大幅上调至101万吨。
业内人士指出，头部电池厂加速锁定长期产能，核心目的是确保供应链安全，以应对下游需求攀升及原材料价格波动。上海有色网电解液分析师胡雪洁分析称：“下游需求持续放量，尤其是储能（885921）领域订单大增，从目前情况看，未来几年行业景气度仍有望延续。此时电池厂集中锁定电解液产能，核心就是保障原材料稳定供应。”
除保供外，稳价亦是重要考量。国轩高科（002074）相关负责人表示：“去年四季度以来，六氟磷酸锂等电解液原材料价格波动较大，通过长单绑定有助于强化整体议价能力，稳定中长期采购成本，对冲价格风险。”
从供需格局看，电解液产能本身并不短缺，但六氟磷酸锂、VC(碳酸亚乙烯酯)等上游环节呈紧平衡状态，且扩产周期（883436）较长，一旦下游需求爆发，极易出现供应缺口。华中地区一位电解液厂商人士坦言：“去年四季度就曾短暂出现过‘有钱买不到货’的情况。本轮电池厂锁单，本质上锁的是更上游的原料，因此手握稳定原料渠道、具备上游配套能力的电解液厂商更受市场追捧。”
从宁德时代（HK3750）的“锁单”，到楚能新能源（850101）的几近翻倍加码，6月三个大单的密集签约，为电解液行业确立了周期（883436）向上的信号。EVTank统计数据显示，2025年全球锂离子电池电解液出货量同比增长44.5%，达240.2万吨，其中中国电解液实际出货量为223.5万吨，在全球市场占比提升至93.05%。
“当前行业景气度上行，各大厂商倾向于建立多元化的供应链及客户体系，主动分散风险，这也为二三线厂商腾出了发展空间。”业内人士透露，“宁德时代（HK3750）的电解液供应商有十余家，在充分竞争下，其采购成本也得以进一步压低。”在宁德时代（HK3750）与永太科技（002326）的长协中，宁德时代（HK3750）按照约定数量下单的前提之一，便是永太科技（002326）的供货价格具备市场竞争力。
伴随系列长单的落地，电解液行业的两极分化也在加剧。胡雪洁表示：“头部企业凭借规模及成本优势收获订单不断，开工率处于高位，部分甚至要靠新产能持续爬坡才能跟上交付节奏；但全行业整体仍供过于求，平均产能利用率仅六成出头，腰部及尾部厂商处境不容乐观。”以天赐材料（002709）为例，今年一季度净利润达16.54亿元，已超过去年全年；而多数中小厂商若无低价库存支撑，在原材料价格上行、加工费却有下降趋势的当下，只能勉强维持盈亏平衡。
业内人士表示，总体来看，密集签订的长协订单在保障头部电池厂供应链稳定的同时，也进一步强化了电解液龙头的订单和成本优势，加速了行业洗牌。未来，拥有上游原料配套能力和规模效应的企业将继续巩固市场地位，而缺乏核心竞争力的中小厂商则面临更大的生存压力，行业集中度有望持续提升。
