【大河财立方 记者 吴海舒】6月24日，工商银行（601398）公告称，根据贵金属（881169）风险管理和业务需要，决定停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）竞价交易业务。此前，广发银行也发布公告，将于6月底全面关停相关业务。
除了停办相关业务，也有银行选择抬高资金门槛。6月22日，中国银行（601988）、华夏银行（600015）、广发银行同步发布公告，上调代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）交易业务延期合约保证金比例。
业内专家认为，本轮集中收紧源于市场极端波动、银行逆周期（883436）风控与监管引导等因素，机构进一步压缩短线投机空间，抬高交易门槛，减少投资者非理性博弈。
本次集中收紧源于市场与风控双重压力
工商银行（601398）公告中称，自2026年7月24日（星期五）日终清算时起，停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）竞价交易业务，涉及的合约品种包括Au99.99、Au100g、Au99.95等。2026年7月24日（星期五）日终清算完成后，将择时关闭手机银行、网上银行、网点柜面等渠道的代理个人竞价交易业务交易权限。
6月22日，广发银行也发布公告，将于6月底全面关停代理上金所个人贵金属（881169）业务，要求持仓客户尽快平仓销户，逾期将执行强制平仓操作。
同日，广发银行、中国银行（601988）、华夏银行（600015）同步发布公告，上调代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）交易业务延期合约保证金比例。
中国银行（601988）发布公告称，自6月24日收盘清算时起，黄金延期合约的客户保证金比例由99.9%调整为120%，白银延期合约的客户保证金比例由99.96%调整为119.91%。
中国银行（601988）同时提醒投资者，做好资金安排，基于自身财务状况和风险承受能力开展贵金属（881169）交易活动，合理控制贵金属（881169）持仓规模，防范贵金属（881169）价格波动带来的资金损失风险。
华夏银行（600015）发布公告称，近期贵金属（881169）市场波动较大，为有效防范市场风险，顺应市场形势变化，将贵金属（881169）延期合约保证金上调至120%。广发银行也将保证金比例由100%调整至140%。
延期合约交易保证金比例是指在贵金属（881169）交易中，投资者需要按照一定比例缴纳的保证金。当投资者进行延期交易时，需要支付一定比例的保证金，以确保其在交易过程中能够按照约定履行义务。如果投资者的保证金比例不足以弥补损失，投资者需要追加保证金。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏接受大河财立方记者采访时表示，银行上调代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）交易业务延期合约保证金比例，其主要因素一是国际金价波动加剧，地缘政治与美联储政策预期相互交织，导致贵金属（881169）价格日内振幅扩大；二是银行主动进行逆周期（883436）调节，提前释放风险信号，避免极端行情下发生系统性违约事件；三是银行压降高风险投机性业务，引导个人投资者理性参与贵金属（881169）投资。
“本次集中收紧核心触发因素源于市场与风控双重压力。”高级黄金投资分析师许亚鑫向大河财立方记者分析，一方面，国际金价年内冲高后大幅回撤，单日振幅动辄超百美元，多空博弈剧烈，跳空、单边行情频发，递延交易过往杠杆模式极易引发集中爆仓、穿仓风险，银行作为清算代理方需承担亏损垫付责任，上调超额保证金是前置风险缓冲手段；另一方面，监管持续引导高杠杆贵金属（881169）业务降风险，年内银行已多次阶梯抬升保证金，本次进一步压缩短线投机空间，抬高交易门槛，减少投资者非理性博弈。
年内多轮连续收紧杠杆，保证金普遍突破100%
今年以来，已有多家国有大行上调个人贵金属（881169）延期合约保证金比例。1月，邮储银行（601658）率先发布公告，将保证金比例从80%上调至120%；2月，工商银行（601398）、农业银行（601288）、建设银行（601939）等多家大行密集宣布，将保证金比例由80%统一上调至100%；本月初，工商银行（601398）、农业银行（601288）、建设银行（601939）将保证金比例从100%上调至120%；中旬，工商银行（601398）再次加码，保证金比例上调至140%。
值得关注的是，保证金突破100%意味着投资者需全额预付资金，实质上取消了杠杆交易功能。娄飞鹏认为，其直接影响是大幅抑制个人的投机需求，交易活跃度将显著下降。
“对银行而言，此举能降低业务风险敞口和合规压力，但受个人投资下降影响，也压缩了中间业务收入来源。从行业导向看，有助于引导资金回归贵金属（881169）投资的本源，而非短期博弈工具，长期看有利于市场稳健运行。”娄飞鹏说。
2026年以来，黄金、白银等贵金属（881169）的价格出现剧烈波动。以现货黄金为例，1月29日触及5598.75美元/盎司的高点，随着美伊冲突爆发，金价一路走低。截至发稿，现货黄金失守4000美元/盎司，日内跌2.97％，为2025年11月以来首次，较今年1月历史高点已累计回落近30％。
对于黄金后市走势，许亚鑫认为，短期行情仍承压震荡，尤其要防范月末的诛心砸盘的风险。美联储降息预期降温、实际利率维持高位，削弱黄金无息资产吸引力，叠加国内递延杠杆大幅收缩，短线投机资金被动离场，短期难以出现持续性反弹行情。中长期维度支撑逻辑并未消失，全球地缘冲突持续、各国央行购金维持高位，金价深度回调后配置价值逐步凸显。
操作层面，许亚鑫认为，普通投资者应规避递延等高杠杆品种，以实物黄金、黄金ETF（159934）长期配置为主；短线交易者严格控制仓位，持续跟踪美债利率、美元指数及地缘风险变化，等待宏观预期明确后再布局波段机会。
