近期，多家银行密集发布个人贵金属（881169）业务调整公告，纷纷采取停办代理业务、上调保证金比例等收紧举措。对比往年，今年全行业管控力度大幅升级。
受访专家表示，银行上调保证金比例、停办代理业务，既能压降散户交易杠杆、落实监管要求，也能降低自身坏账风险。普通投资者可选择积存金、实物黄金、黄金交易型开放式证券投资基金（以下简称“黄金 ETF”）、贵金属（881169）主题基金等无杠杆产品，把黄金当作长期资产配置标的，避免短期投机炒作。
管控再升级
近年来，银行持续收紧上金所个人贵金属（881169）代理业务，从风险提示、暂停新客开户，到有序清退存量客户，再到如今全面停办代理业务，管控力度持续加大。
6月24日，工商银行（601398）发布公告称，自2026年7月24日（星期五）日终清算时起，该行停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）竞价交易业务，涉及的合约品种包括Au99.99、Au100g、Au99.95、PGC30g、Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等。当日清算完成后，该行将择时关闭手机银行、网上银行、网点柜面等渠道的代理个人竞价交易业务交易权限。关闭后，持仓客户的平仓、卖出和提货操作权限将受到限制。工商银行（601398）建议，存量持仓客户及时通过手机银行、网上银行、网点柜面等渠道，对所持有的各类竞价交易合约进行卖出、平仓或提货操作，并办理保证金账户剩余资金的出金。对于无持仓、无库存、无欠款的客户保证金账户内的剩余资金，该行后续将统一代为办理批量出金操作。
工商银行（601398）并非首家全面停办代理上金所个人贵金属（881169）竞价交易业务的银行。6月10日，平安银行（000001）公告表示，将于2026年6月30日（截止日）收盘清算后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）交易业务现货合约（Au99.99和Au100g）交易权限（含现货卖出交易）。6月22日，广发银行发布公告称，为加强风险管理，保护投资者权益，该行拟于今年6月底全面停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）交易业务。此外，邮储银行（601658）此前已公告宣布全面停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）相关业务。
除停办代理业务外，多家银行还同步上调了个人贵金属（881169）延期合约交易保证金比例。6月份以来，华夏银行（600015）、广发银行、中国银行（HK3988）等近十家银行陆续发布公告调整相关标准，其中部分银行已将保证金比例上调至140%。
苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，银行大幅收紧贵金属（881169）业务的核心是防控风险、保护投资者。年内金银价格高位剧烈波动，带杠杆的延期合约极易引发爆仓、穿仓。即便持续抬高保证金，也难以消除隔夜滑点、集中强平带来的账户负值与坏账。叠加此前金价上涨吸引大量散户入市，市场风险集聚，银行依据投资者适当性管理规定收缩高杠杆业务，既是落实监管要求，也能稳定自身经营、保护中小投资者。
可选择积存金等替代品
银行全面叫停带杠杆的个人贵金属（881169）代理交易后，普通投资者仍有多种低风险合规渠道布局黄金资产。业内专家建议，投资者摒弃短期投机思路，优先配置无杠杆贵金属（881169）产品并长期持有。
苏商银行高级研究员杜娟对《证券日报》记者表示，风险承受能力一般的普通投资者，更适合配置波动平缓、不带资金杠杆的银行贵金属（881169）产品，包括黄金积存、黄金定投、实物黄金、账户纸黄金，以及黄金挂钩结构性存单、贵金属（881169）专属理财等。这类产品不存在强制平仓、穿仓亏损风险，即便金价大幅回调，投资者损失也可控。
高政扬认为，投资者可结合自身需求差异化配置：追求长期保值、对冲通胀的人群，可重点配置银行黄金积存、实物金条；习惯证券账户灵活交易的投资者，可选择场内黄金ETF（159934）、公募贵金属（881169）主题基金。同时，黄金仅适宜作为家庭资产配置的补充，切忌重仓布局，不应抱着短线套利心态频繁交易，需以长期保值为目标理性布局。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《证券日报》记者表示，银行杠杆贵金属（881169）代理业务全面退出后，积存金、实物黄金、黄金ETF（159934）、贵金属（881169）基金是普通投资者的优质选择。投资者应结合自身资金周期（883436）、风险承受能力挑选适配产品，合理定位贵金属（881169）投资价值，将其视作长期风险对冲工具，而非短期博取价差的投机标的。
