6月26日，A股市场煤炭（850105）股集体下跌，其中，宝泰隆（601011）（601011.SH）、新大洲A（000571）（000571.SZ）跌超5%，昊华能源（601101）（601101.SH）、潞安环能（601699）（601699.SH）跌超4%，大有能源（600403）（600403.SH）、云煤能源（600792）（600792.SH）、平煤股份（601666）（601666.SH）、盘江股份（600395）（600395.SH）跌超3%，山西焦煤（000983）（000983.SZ）、冀中能源（000937）（000937.SZ）、华阳股份（600348）、淮北矿业（600985）（600985.SH）、中煤能源（601898）（601898.SH）跌超2%。
消息上，6月25日，黑色系市场整体呈现弱势震荡格局，煤炭（850105）、钢铁（850106）、石油石化等板块同步走低。受海外加息预期升温及内外需同步走弱压制，钢价承压，黑色系产业链供需矛盾显现，市场观望氛围浓厚，短期缺乏明确驱动。
6月22日，国海证券（000750）发布了一篇煤炭开采（884014）行业的研究报告，报告指出，本周供应下滑、港库下滑，后市等待日耗提升、煤价上涨再启动。
从大方向来看，煤炭开采（884014）行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡。复盘行业30年经验，煤炭（850105）价格呈现震荡向上趋势，背后的驱动因素包括人工成本刚性上涨，安全投入、环保投入的持续加大，原材料动力等大宗商品涨价，以及地方政府加大征税力度等，从行业发展大趋势来看，上述驱动因素依然存在，煤价长期内仍然有上涨的诉求，过程可能是曲折的，但是方向应该是明确的。头部煤炭（850105）企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。同时2025年起国家能源（850101）集团、山东能源（850101）集团、中国中煤能源（601898）集团、国家电投集团等多家煤炭（850105）央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。建议把握低位煤炭（850105）板块的价值属性，维持煤炭开采（884014）行业“推荐”评级。
