2026年6月28日，国盛证券（002670）发布了一篇建筑材料（881115）行业的研究报告，报告指出，传统建材（850107）行情转淡，玻纤板块再创新高。
报告具体内容如下：
2026年6月22日至6月26日建筑材料（881115）板块（SW）上涨7.48%，其中水泥（884060）（SW）下跌4.02%，玻璃制造（SW）下跌2.41%，玻纤制造（SW）上涨19.35%，装修建材（850107）（SW）下跌5.28%，本期建材（850107）板块相对沪深300（399300）超额收益+11.26%。本期建筑材料（881115）板块（SW）资金净流入额为-0.16亿元。 【周数据总结和观点】 根据统计，2026年6月地方政府债总发行量11487.37亿元，发行金额环比2026年5月增长42.7%，同比2025年6月下降2.3%。截至目前，2026年一般债发行规模1.48万亿元，同比+0.31万亿元，专项债发行规模4.16万亿元，同比-0.1万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份（002671）、青龙管业（002457）、中国联塑（HK2128）、震安科技（300767）。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃关注去产能情况：2025年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需平衡点，关注2026年进一步冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产，供需矛盾有望缓和。消费（883434）建材（850107）持续推荐：消费（883434）建材（850107）受益二手房和存量房装修等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树（603737）、北新建材（000786）、伟星新材（002372），关注兔宝宝（002043）、东鹏控股（003012）、蒙娜丽莎（002918）。水泥（884060）错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥（884060）：水泥（884060）行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥（884060）价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，中国水泥（884060）协会发布《关于进一步推动水泥（884060）行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥（HK0914）、出海标的华新水泥（884060）。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：《风能北京宣言2.0》显示，到2030年中国风电（885641）累计装机达13亿千瓦，“十五五”风电（885641）规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维（885650）：下游需求缓慢复苏，风电（885641）、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材（884062）：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃（600819）、濮耐股份（002225）、银龙股份（603969）。 水泥（884060）近期市场变动：截至2026年6月26日，全国水泥（884060）价格指数为325.09元/吨，环比上周微增0.09%。本周全国水泥（884060）出库量227.5万吨，环比上周下降7.2%，全国水泥（884060）直供量154万吨，环比上周下降3.14%。本周水泥（884060）熟料窑线产能利用率为54.88%，环比上周增加6.37pct，水泥（884060）库容比为66.08%，环比上周微增0.31pct。本周行业需求端受南方梅雨、农忙及管控等多重因素压制，出库量持续回落；供给端行业错峰生产力度不减，煤价高位运行支撑企业挺价意愿；整体来看供需两弱格局延续。6月17-6月23日期间基建、房建、民用三端水泥（884060）需求同步走弱，基建端虽有重点工程支撑但施工放缓，房建端受损最重，民用端则受天气和情绪拖累。
玻璃近期市场变动：截至2026年6月25日，全国浮法玻璃均价1114.13元/吨，较上周微跌0.01%，全国13省样本企业原片库存7006万重箱，环比前一周+69万重箱，年同比+1106万重箱。本周国内浮法玻璃市场恰逢端午假期成交整体偏弱，浮法厂库存环比增加，部分价格松动。供应端，周内产线停产3条、复产1条，日熔减少1000吨，但支撑偏有限。需求端，端午假期需求清淡，节后加工厂按需提货。后续短期来看高温多雨天气持续，供需结构整体存压，价格或仍将低位运行。
玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场价格环比总体持平。需求端，近期粗纱需求表现较为乏力，主要系下游深加工厂因气温升高等因素开工偏低；供应端，6月中旬中国巨石（600176）桐乡4线18万吨点火复产；库存端，近期多数池窑厂库存维持小幅增加趋势。短期来看，行情走淡叠加库存小增，预计后续局部或有小幅促量政策。本周各类电子纱/布价格环比稳定，电子纱/布市场供需持续趋紧，供给端，6月中旬建滔化工（850102）低介电池窑3线1000吨点火，另外6月26日建滔韶关7万吨电子纱点火，但相较需求而言供给增量依旧有限，预计下月初价格继续提涨概率较高。截至6月25日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3791元/吨（主流含税送到），环比上周均价持平，同比上涨3.33%；电子纱G75主流报价14000-14500元/吨，7628电子布主流报价7.3-7.5元/米，环比上周均价基本持平。
消费（883434）建材（850107）近期市场变动：消费（883434）建材（850107）需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、苯乙烯、丙烯酸（885829）丁酯、沥青、天然气（885430）价格环比前一周均有下降。
碳纤维（885650）近期市场变动：本周碳纤维（885650）成交价格环比基本持平。单周产量2408吨，开工率71.99%，企业装置开工状态稳定；单周库存量继续维持在13070吨。本周行业平均生产成本11.47万元/吨，对应单吨毛利-0.9万元，毛利率-8.56%，周内原料丙烯腈市场价格窄幅回落，企业盈利状况仍然不容乐观。2026年5月碳纤维（885650）行业进出口数据发布，单月碳纤维（885650）及各类制品进口总量1451.61吨，出口总量1787.68吨，净出口336.07吨；对应单月碳纤维（885650）行业平均进口单价32.11美元/公斤，平均出口单价21.82美元/公斤。
风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。
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