2026上半年，跨境资本流动和硬科技赛道持续升温，全球资本持续加码中国科创资产。
港股依托 18A 、18C特专科技制度红利迎来 IPO 发行热潮，A+H 同步上市、企业分拆出海融资需求集中释放；A 股全面注册制持续深耕硬科技主线，半导体（881121）、AI、高端制造、生物医药企业 IPO 供给充足，境内外双市场形成互补共振格局，能够统筹两地资源、提供一体化跨境资本服务的头部投行，竞争优势持续放大。
A股IPO竞争白热化，“一中一华一国”下半年成绩单值得期待
2026年上半年A股市场竞争白热化，境内IPO保荐数量前十名的券商中，不乏中小券商身影，且在保荐数量上相当接近未形成明显差距，其中共有六家券商保荐数量均为3家，保荐券商第六名的位置争夺亦相当激烈。
因此2026年下半场的竞争显得更为关键，从IPO受理情况来看，预计下半年国泰海通（HK2611）、中信证券（HK6030）、华泰联合证券的成绩单将有亮眼表现，三家券商IPO受理企业均超10家；截至6月28日，IPO在审企业共367家，在审储备最多的前五家保荐机构为“三中一华”及国泰海通（HK2611），在审家数均超过了20家。
多极化竞争难分高下，硬科技赛道哪家强
2026年截至6月28日，A股市场共有69只新股上市，首发募集资金总额达702亿元，其中，科技企业贡献了主要增量，信息技术（300469）、工业（高端制造）、医疗保健等科技属性较强的行业募资占比超过65%。
2026年下半年到2027年，A股还将迎来一批巨无霸企业上市，包括长鑫科技、长江存储、昆仑芯、宇树科技（300674）、清微智能等科技巨头，预计募资总额将超过 2000 亿元。硬科技IPO无疑是后半年的核心风向，从科技行业的积累来看，中信、中信建投（601066）、华泰联合在过往半导体（881121）行业、人工智能（885728）两大核心赛道的IPO中是绝对的保荐主力。
投行发展模式的重新审视：对标国际一流，境内外综合实力是关键
2026 年开年至今，多家上市券商陆续披露海外业务扩张规划，行业出海布局持续升温。多家券商加码向境外子公司增资，全面支撑港股 IPO、跨境并购、离岸债券等境外投行业务落地，国际业务正成为券商打开全新增长空间的核心抓手。
单就港股市场来看，“两中一华”已经建立起相对稳固的优势，保荐IPO项目的募资规模居港股市场前三位，已超越外资券商，综合实力突出的头部中资券商正以前所未有的势头重塑香港IPO保荐市场格局。
从A股和港股两个市场的综合表现来看，“两中一华”凭借境内外一体化协同经营形成明显综合优势。尽管上半年 A 股市场行业竞争白热化，但依托港股市场强劲的募资规模实现业绩对冲，两地承销总规模稳居行业前三，充分印证统筹 A 股、港股双赛道布局的战略价值，也凸显头部中资投行覆盖多层次资本市场、服务企业全周期（883436）跨境融资的综合核心竞争力。
