2026年6月29日，华源证券发布了一篇机械行业的研究报告，报告指出，康宁（GLW）光互连组件玻璃桥亮相，机器人集体进场打工。
报告具体内容如下：
投资要点： 康宁（GLW）新一代玻璃基光互连组件GlassBridge亮相，CPO高密度光连接方案持续演进。 6月24日，康宁（GLW）首次亮相光互连组件玻璃桥，通过晶圆级离子交换波导工艺在玻璃内部形成光波导，实现光纤与光芯片之间的高密度光I/O连接，目标将耦合损耗控制在2dB以下。相较传统FAU方案在超高光纤数量场景下面临组装复杂、规模化难度提升等问题，玻璃桥可作为补充性技术路线，提供基于晶圆、被动对准、可拆卸集成的光连接方案。我们认为，GlassBridge短期更多体现为CPO光连接方案的技术储备与路线补充，但其背后反映出高密度光I/O对封装集成、对准装配和测试验证能力的要求持续提升，相关设备厂商有望在CPO产业化过程中率先受益。
智元机器人、银河通用、Figure的机器人进场打工，具身智能机器人适配柔性制造架构。6月23日，智元机器人在龙旗科技（HK9611）工厂开启6天的产线直播作业，相较4月，任务范围从单工站单机作业到全工段多机协同，成功率由99.5%以上提升至99.99%。6月24日，银河通用与宁家服务正式签署全球战略合作协议，GalbotS1已在宁德时代（HK3750）电池工厂自主作业达3个月，已实现近百台的规模化部署。6月25日，Figure已在宝马工厂开始部署Figure03，在此前5月包裹分拣直播中，Figure03任务平均速度仅落后人类0.04秒。我们认为，具身智能机器人适配柔性制造架构，有望满足个性化产品与产品变体需求。
后续重要事件：①2026年年中，特斯拉（TSLA）预计推出OptimusV3。②2026年7月，特斯拉（TSLA）预计举行2026Q2电话会。③2026年7-8月，特斯拉（TSLA）Optimus预计开始生产。
光模块设备：我们认为800G/1.6T可插拔光模块仍是当前扩产主线，有望持续拉动传统测试、耦合、贴片设备需求；CPO则进一步把设备价值量从模块级封测推向硅光晶圆、光引擎、FAU耦合和系统级测试。
重视测试、耦合设备：①测试：联讯仪器（688808）、华兴源创（688001）、日联科技（688531）、华盛昌（002980）、鼎阳科技（688112）、普源精电（688337）、优利德（688628）等；②耦合：科瑞技术（002957）、罗博特科（300757）、博众精工（688097）等。关注高精度贴片、AOI和自动化组装设备：①贴片：科瑞技术（002957）、凯格精机（301338）、博众精工（688097）等；②AOI检测：奥特维（688516）、快克智能（603203）、智立方（301312）、天准科技（688003）等。
机器人：我们认为人形机器人（886069）产业或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段。建议关注上游零部件及主机厂相关标的：
零部件方面：上游零部件凭借成本优势有望优先受益。高价值量及较强确定性：①关节模组/结构件：长盈精密（300115）、拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、新泉股份（603179）等。②丝杠：恒立液压（601100）、浙江荣泰（603119）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、震裕科技（300953）等。③减速器（886008）：绿的谐波（688017）、科达利（002850）、双环传动（002472）、斯菱智驱（301550）等。技术迭代及格局更替：①电机：鸣志电器（603728）、兆威机电（HK2692）、德昌电机控股（HK0179）、恒帅股份（300969）、步科股份（688160）、伟创电气（688698）、峰岹科技（688279）、亚普股份（603013）、田中精机（300461）等。②传感器（885946）：安培龙（301413）、奥比中光（688322）、福莱新材（605488）、日盈电子（603286）、晶华新材（603683）等。③新材料/新工艺：福赛科技（301529）、恒勃股份（301225）、统联精密（688210）、唯科科技（301196）等。
主机厂方面：放量加速&资本化有望迎来估值充分定价。IPO定价重估：①主机厂及相关：上纬新材（688585）、锋龙股份（002931）、胜通能源（001331）、优必选（HK9880）、卧安机器人（HK6600）等。②宇树科技（300674）产业链：美湖股份（603319）、中大力德（002896）、长盛轴承（300718）、品茗科技（688109）、模塑科技（000700）、首开股份（600376）等。
风险提示：技术路径变化、客户验证周期（883436）长的风险；人形机器人（886069）进展不及预期；竞争恶化风险；销售不及预期风险；产业政策风险。
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