2026年6月29日，国元证券（000728）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，海外博弈持续，关注汽车-AI融合发展。
报告具体内容如下：
报告要点： 周度数据保持平稳 乘用车（884099）：6月1-21日，全国乘用车（884099）市场零售91.3万辆，同比去年6月同期下降23%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售801.2万辆，同比下降20%；6月1-21日，全国乘用车（884099）厂商批发99.9万辆，同比去年6月同期下降14%，较上月同期增长9%，今年以来累计批发1,118.5万辆，同比下降7%。
新能源（850101）：6月1-21日，全国乘用车（884099）市场新能源（850101）零售58.3万辆，同比去年6月同期下降10%，较上月同期增长11%，今年以来累计零售428.1万辆，同比下降14%；6月1-21日，全国乘用车（884099）厂商新能源（850101）批发67.3万辆，同比去年6月同期增长8%，较上月同期增长17%，今年以来累计批发597.9万辆，同比增长2%。
欧盟拟对进口插混征收新关税，多车企竞逐加拿大
当地时间6月19日，据德国《商报》报道，欧盟委员会正计划对从中国进口的插电式混合动力汽车（PHEV）加征新关税。欧盟的具体税率或将与欧盟对中国制造的纯电动汽车和增程式电动车征收的反补贴关税保持一致，即在欧盟统一的10%进口关税的基础上额外加征最高达35%的税率。6月25日，据路透社发布报道称，中国电动汽车制造商正以加拿大为战略跳板，为未来进入美国市场做准备。2026年1月，加拿大总理卡尼访华期间与中国达成贸易协议，取消2024年加征的100%关税，改为每年给予中国产电动汽车4.9万辆进口配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，配额规模五年内将提升至7万辆。奇瑞、比亚迪（002594）、长安等多家车企加速加拿大布局。
AI液冷方案密集宣发，车链相关企业受益
6月21日，英伟达（NVDA）在官方博客中发文，详细介绍了其最新AI服务器所搭载的45℃全面液冷技术，并称之为“数据中心历史上最重要的能效突破之一”。并称其即将量产的Rubin平台为全球首个实现100%液冷的AI计算平台。此前6月17日，谷歌（GOOG）宣布继Deschutes技术方案之后，推出新的液冷技术路线-Brazos，大幅提升数据中心在AI时代的适用性。而数据中心液冷产业链与汽车热管理（885999）细分赛道具有较高重合性，相关产业链企业有望受益AI液冷方案进化。
投资建议
关注中国汽车海外竞逐逐步树立全球领先地位的发展趋势，关注AI服务器液冷化趋势下对汽车热管理（885999）赛道的带动作用。
风险提示
经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出海不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。
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