6月29日，化学制药（881140）板块集体走强，同花顺（300033）数据显示，截至收盘，该板块整体上涨5.87%，全天板块获主力资金净流入24.26亿元。板块内159只个股中有147只实现上涨，占比超九成。其中，有12只概念股实现涨停，海南海药（000566）5天3板，新赣江“30CM”涨停，广生堂（300436）、舒泰神（300204）、金石亚药（300434）均获“20CM”涨停，双鹭药业（002038）、亚太药业（002370）、新华制药（000756）、科伦药业（002422）、津药药业（600488）、海思科（002653）、誉衡药业（002437）7只个股涨停。
6月29日涨幅居前的化学制药（881140）板块个股 数据来源：同花顺（300033） 制表：任世碧
对此，排排网财富研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，化学制药（881140）板块集体走强，主要受到多重因素驱动。政策端，2026年医保目录与商保创新药（886015）目录同步公示，557个品种通过医保初审，54个品种入围商保目录，总体通过率92%。“医保+商保”二元支付体系落地，缓解市场对高价创新药（886015）大幅降价担忧，商业化与定价环境预期修复，提振市场做多情绪。产业端，国产创新药（886015）出海迎来高速发展期。据医药魔方数据，2026年第一季度中国创新药（886015）交易总金额达614亿美元，占全球交易总金额的69.7%，已超过2024年全年交易总和；2026年全年中国创新药（886015）BD交易总额（医药企业围绕管线的授权与合作交易）有望突破1500亿美元。化学制药（881140）行业由“大额投入期”步入“盈利兑现周期（883436）”，基本面支撑显著增强。资金端，风格切换，资金从成长股切换至深度调整、估值处历史低位的化学制药（881140）板块避险。叠加产业资本密集回购，多重利好共振推动板块估值修复。
行业趋势方面，中商产业研究院数据库数据显示，2026年5月全国化学药品原药产量为34.5万吨，同比增长3.9%。2026年1月至5月全国化学药品原药产量165.3万吨，同比增长3.4%。
在行业基本面持续改善的支撑下，化学制药（881140）板块业绩表现亮眼。东方证券（600958）表示，化学制药（881140）板块2025年及2026年第一季度扣非归母净利润分别同比增长37.6%和14.8%，是医药板块中增速最快的细分方向之一。中信建投证券（HK6066）进一步补充，化学制药（881140）板块收入增速从2025年前三季度的下滑逐渐企稳转正，创新药（886015）进一步放量，BD（business development，业务发展）收入提振经营表现。
对于投资机会，止于至善投资总经理何理对《证券日报》记者表示，化学制药（881140）板块投资机会主要源于产业升级与估值修复两条主线：产业升级角度看，受医保控费总量约束，临床价值有限、依赖低壁垒品种、缺乏研发及成本优势的企业仍存降价压力；而具备产品升级实力、出海能力及经营效率的企业更具配置价值。重点关注现金流稳健的仿创结合龙头，其资金实力与商业化渠道优势突出，近年持续投入的创新药（886015）管线正步入获批上市与放量阶段（商业化收获期）；同时关注纯创新药（886015）Biotech（生物技术）企业，此类公司研发布局前瞻，BD出海能力强劲。从估值修复角度看，历经前期持续回调，创新药（886015）板块估值已回归相对低位。中国创新药（886015）产业长期趋势不改，预计现金储备充裕、已有商业化产品落地、管线兑现度高、具备国际合作能力的龙头公司将率先迎来估值修复。
