2026年6月29日，华源证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，SOFC如若放量可能带来的产业链机会。
报告具体内容如下：
行业周观点及投资分析意见：
（1）整车及商用车：整车板块开始分化，我们认为或没有系统性上涨机会。相较于乘用车（884099），我们更加建议关注重卡板块，此前因中东地缘因素压制部分行业出口需求，我们预计地缘冲突有望缓和，下半年重卡出口有望持续表现强劲。建议关注：中国重汽（HK3808）H。
（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件（881126）转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。26H2谷歌（GOOG）和英伟达（NVDA）新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模化出货。建议关注：大元泵业（603757）、飞龙股份（002536）、兴瑞科技（002937）。同时建议重点关注26H2 SOFC产业链放量相关潜在受益标的：潍柴动力（HK2338）、壹连科技（301631）、振华股份（603067）、春晖智控（300943）、三环集团（300408）等。
（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。FSD入华相关新闻仅为事件催化，预计不会对产业斜率造成影响。持续关注L4进展速度较快的企业：千里科技（601777）、文远知行-W（HK0800）。
本周行业专题研究：SOFC如若放量可能带来的产业链机会。SOFC放量前景可参考Ceres Power/Oil Price的数据，2030年SOFC终端出货量规模有望达到22GW/燃料电池（885775）市场规模则有望达到300亿美元，预计未来5年SOFC市场规模将有10-20x的增长潜力，如若降本顺利，预计将逐步替代其他离网主电形式，增长斜率有望更加陡峭。从供应链角度出发，电堆占SOFC成本的60%+，而在电解质支撑路线中，电解质支撑体与连接体相关成本合计占电堆成本的近60%，是最值得关注的环节。电解质支撑体——当前主要材料为YSZ陶瓷材料，1GW SOFC出货有望拉动4000万片的陶瓷基板需求，重点关注三环集团（300408）。连接体——我们测算bloom energy（BE）单电池25W对应的连接体金属铬需求为128g，对应1GW的SOFC金属铬用量可能达到5120吨，重点关注振华股份（603067）。其他供应链环节相关公司包括：壹连科技（301631）、春晖智控（300943）、京泉华（002885）等。
本周行业重点新闻：商务部会同8部门联合印发《关于培育壮大汽车后市场消费（883434）若干措施的通知》；我国牵头制定的联合国自动驾驶系统全球技术法规获批发布；尊界S800 Grand Design典藏大观上市、零跑旗舰D平台首款MPV正式上市。
本周行业行情回顾
本周（06.22-06.
28）汽车板块涨跌幅为-7.74%，沪深300（399300）指数-1.48%，周相对收益-6.25pct。从细分板块看，汽车零部件（881126）、乘用车（884099）、商用车、摩托车及其他、汽车服务（884107）、港股通汽车周度涨跌幅分别为-7.61%、-10.46%、-6.70%、0.79%、-6.71%、-10.44%。
风险提示：
1）行业景气度不及预期；
2）原材料涨价；
3）技术迭代不及预期等。
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