2026年6月29日，国海证券（000750）发布了一篇医药生物（SVA）行业的研究报告，报告指出，看好CXO板块业绩兑现。
报告具体内容如下：
投资要点: 本周（2026年6月22日至2026年6月26日）沪深300（399300）下跌1.48%，医药生物（SVA）下跌1.47%，处于31个一级子行业第5位。医药子板块中，医疗服务（881175）小幅上涨，化学制药（881140）、生物制品（881142）、医疗器械（881144）、医药商业（881143）、中药、医疗服务（881175）本周涨跌幅分别为-0.96%、-4.21%、-5.76%、-6.42%、-4.78%、7.90%。 2025年CXO行业的营收、净利润总额同比分别增长12.75%、85.11%，行业景气度的提升主要得益于一级市场融资回暖、国内创新药（886015）BD交易火热以及新分子疗法进展等，建议关注外需标的（药明系、凯莱英（HK6821）、康龙化成（HK3759）等），以及内需线前端渐次到后端（临床前CRO、模式动物、临床CRO等）。 2026年初至今（2026/6/
26）医药板块收益率-14.11%，同期沪深300（399300）收益率5.15%，医药板块跑输沪深300（399300）收益率19.26个百分点。以2026年盈利预测估值来计算，目前（截止至6月26日）医药板块估值30.7倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率为28.4倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为8%。以TTM估值计算，截止至6月26日医药板块估值26.4倍PE，低于34.8倍PE的历史平均水平，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为-6.4%。
行业评级及投资策略：本周医药板块下跌，我们认为创新药（886015）械逻辑并未发生变化，国内企业创新能力正逐步增强。综合考虑上述因素，我们维持医药生物（SVA）行业评级为“推荐”。
重点关注个股：康诺亚-B（HK2162）、三生制药（HK1530）、君实生物（HK1877）、药明康德（603259）、药明生物（HK2269）、微创机器人-B（HK2252）、马应龙（600993）、百奥赛图（688796）。
风险提示：政策扰动风险，药品质量风险，地缘风险，宏观货币政策环境不及预期的风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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