今年以来，商业银行继续显示出强劲的资本补充需求。数据显示，今年上半年，商业银行已发行41只二级资本债券和永续债（业内多称为“二永债”），合计发行规模超1万亿元，较去年上半年增加1901亿元。净融资额为5905.68亿元，较去年上半年增加2199亿元。
受访专家认为，近年来，受低利率窗口期、监管审批节奏、银行资本补充压力等多重因素驱动，商业银行“二永债”发行规模整体保持高位。
具体而言，从上半年发行节奏来看，一季度，商业银行“二永债”较为罕见地出现“零供给”。进入二季度，商业银行“二永债”发行量渐次释放。4月份、5月份、6月份的发行规模分别为3150亿元、2810亿元、4066.28亿元，形成发行小高峰。
分不同类型银行来看，上半年，不同类型银行的“二永债”发行呈现显著分化。其中，国有大行为发行主力，发行规模合计为6150亿元，股份制银行（884250）发行规模合计为3250亿元，两类银行发行规模占总发行规模的93.75%。
城商行（884251）、农商行（884252）等中小银行的“二永债”发行节奏迟缓且规模较小。具体来看，4月份未有发行，5月份仅有宁波银行（002142）、北京银行（601169）共发行360亿元永续债；进入6月份，发行“二永债”的中小银行数量有所增长，发行规模合计为251.28亿元。
“二永债”发行规模持续扩张之际，不同类型银行的融资成本也呈现出明显的梯度结构。国有大行和股份制银行（884250）的平均发行利率为1.99%，城商行（884251）、农商行（884252）等中小银行的平均发行利率为2.39%。
总体来看，上半年，不同类型银行的“二永债”发行呈现“冷热不均”的局面。尤其是城商行（884251）、农商行（884252）等中小银行的“二永债”发行偏冷，与这类银行增资扩股密集落地以补充核心一级资本形成反差。
惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如对《证券日报》记者表示，一方面，与大中型银行相比，城商行（884251）、农商行（884252）等中小银行发债常面临发行成本高、市场认可度低，甚至认购不足的困境；另一方面，二永债只能补充其他一级资本或二级资本，无法解决最关键的核心一级资本问题。此外，部分中小银行由于股东背景相对薄弱、股权结构较为分散，试图通过增资扩股来改善股权结构，提升股东支持力度。
“这种分化既是监管引导资本优化配置的结果，也是市场风险定价机制成熟的体现。但同时侧面反映出中小银行资本补充渠道亟待拓宽。”南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，城商行（884251）、农商行（884252）等中小银行仍需持续拓宽资本补充路径，一方面，积极争取地方政府专项债注资等政策支持，夯实核心一级资本；另一方面，需通过区域合并重组等方式提升抗风险能力，并强化内源性资本积累。
