2026年7月2日，中国银河（HK6881）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，东盟AI算力枢纽，泰国IDC迎高速扩容。
报告具体内容如下：
泰国开启IDC超级增长周期（883436），迈向区域性超大规模AI算力枢纽。全球人工智能（885728）产业化与企业数字化浪潮驱动全球算力基础设施进入持续扩张周期（883436），优质算力资产稀缺。相较于新加坡土地电力掣肘、马来西亚基建短板凸显，泰国凭借优异的区位资源禀赋、完善的落地政策、充足的土地电力储备以及本土数据合规刚需，充分享受全球算力及东南亚其他区域算力外溢产业红利，开启IDC超级增长周期（883436），实现从东南亚中端算力市场向区域性超大规模AI算力枢纽的跨越式升级。行业投资热度持续攀升，大量头部算力项目集中落地，行业发展正式从前期规划阶段迈入实质性动工落地的高增长阶段。 政策、技术、资本、区位四维共筑IDC增长底座。政策层面，泰国要求敏感数据本地留存，创造刚性内需，系列配套政策降低外资落地门槛。技术层面，AI训练负载推高算力需求。泰国数据中心AI算力负载占比稳步提升，行业全面转向40-50kW以上高密度机柜，液冷、GPU专属配套设施普及。资本层面形成美资、中资、本土资本三足鼎立格局。区位层面，泰国相较马来西亚、印尼具备成本与政策灵活性优势，是东南亚外资算力布局优选目的地。 当前泰国IDC高密化、绿色化、资本化发展趋势明确，市场转向产能落地兑现期。
（1）区域分布双轮发展，曼谷凭借低时延优势主攻金融、内容分发等高端低延迟算力场景，EEC东部经济走廊则承担超大规模AI算力园区建设，是行业核心增量载体。
（2）高密化、绿色化、资本化三大升级趋势，高性价比的Tier3机房成为主流，行业升级重点聚焦机柜算力密度提升；绿电合规成为外资落地硬性门槛，配套政策持续落地以适配国际低碳需求；行业资产价值得到国际金融市场认可，规模化扩产能力显著增强。
（3）正式由规划期转向产能落地兑现期，市场供需缺口显著，电网接入、工程落地等实操能力成为核心竞争壁垒，叠加行业牌照监管持续收紧，整体市场规范化、高质量发展提速。
行业红利分配格局清晰，未来景气与风险并存。产业链红利呈现明显的上游集中特征，地产、电力、工程、设备等核心资源端充分受益，下游托管运营业务盈利弹性相对有限。未来泰国IDC行业增长空间充足，但项目落地分化加剧，同时面临电网配套、全球算力资本周期（883436）、政策落地节奏等多重风险，而绿电机制完善、电网扩容升级、投资转化效率提升等因素，将成为驱动行业估值修复的核心催化。
投资建议：投资于本轮泰国IDC浪潮，建议重点关注工业地产开发商和公用事业板块，工程建设和设备供应商也从中受益，托管运营商是价值链的最后一环。
风险提示：全球云厂商资本开支不及预期的风险；全球数据中心建设不及预期的风险；泰国数据中心项目落地不及预期的风险。
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