导语
6月PC产业链产品呈现弱势下行趋势，价格下跌的共性原因为成本及需求弱势传导。展望7月，需求端难以形成利好支撑，预计多数产品维持下跌趋势。
6月PC产业链共振式下跌
6月PC产业链产品均呈现下跌趋势，主要受成本自上而下利空以及需求负反馈的影响。月内原油价格重心下沉，对产业链产品自上而下利空，偏上游产品受原油价格波动影响较大，但中下游产品波动因素回归市场供需，由于部分终端产品进入传统淡季，需求托市不足，拖累盘面下行。
从月均价来看，月内丙酮市场跌幅最大达到近20%，主要由于成本支撑减弱，供需失衡所导致。苯酚月均价跌幅最小，月内由于预期部分酚酮装置将进行集中检修，苯酚市场展现出了一定的抗跌能力，本月均价下跌0.71%。从PC市场来看，月内部分下游进入传统淡季，市场需求表现乏力，对价格形成利空，价格宽幅下跌，其中国产货源价格跌幅大于外资货源。
表1 6月PC产业链价格评估
单位：元/吨
| 产业链位置 | 品目 | 市场 | 本月均价 | 上月均价 | 较上月 | 较去年同月 |
| 上游 | 苯酚 | 华东 | 7715 | 7770 | -0.71% | 15.14% |
丙酮 | 江苏 | 6056 | 7526 | -19.52% | 15.45% | |
双酚A | 华东 | 8619 | 9605 | -10.27% | 2.50% | |
| 本品目 | PC1100 | 余姚 | 14590 | 15671 | -6.90% | 18.57% |
PC1609 | 余姚 | 14276 | 16634 | -14.18% | 21.07% | |
数据来源：卓创资讯（301299） |
产业链中下游产品盈利水平被压缩
从产业链产品毛利水平看，6月偏上游产品理论毛利亏损得到修复，中下游产品毛利水平被压缩。月内来看，双酚A市场为毛利水平最差的产品，主要因为月内市场虽受成本支撑价格小涨，但是受新产能投入市场，供应偏多导致价格下跌。从PC行业来看，月内PC因需求表现疲软导致价格高位下沉，价格跌幅较原料更大，因此行业毛利水平被压缩，月下旬非光气毛利逐渐逼近成本线。
展望：7月PC产业链多数产品或仍存下跌空间
展望7月，预计PC产业链多数产品或维持跌势。从驱动因素来看，当前市场需求支撑乏力，导致市场新单成交氛围难以改善，整体市场仍面临下行压力。
表2 7月PC产业链产品行情展望
| 产业链位置 | 品目 | 预测 | 预测逻辑 |
| 上游 | 苯酚 | 或易涨难跌 | 苯酚市场短期内难以迅速反弹，但中下旬，供应缺口问题将逐步显现，苯酚价格有望出现反弹。 |
丙酮 | 或维持跌势 | 需求表现弱势对价格形成利空，且成本难以形成支撑，预计价格下跌。 | |
双酚A | 或震荡下行 | 双酚A供应小幅增加，需求回升预期较强，但低价货源与原料成本承压或抑制价格上涨。 | |
| 本品目 | PC | 或延续跌势 | 供应增量但下游仍处于需求淡季，供需博弈预计价格下跌，跌幅或缩小 |
制表：卓创资讯（301299） |
