行业周报|汽车零部件指数涨7.50%, 跑赢上证指数7.09%

本周行情回顾：

2026年6月29日-2026年7月3日，上证指数（1A0001）涨0.41%，报4043.64点。创业板指（399006）跌4.16%，报4019.93点。深证成指（399001）跌1.17%，报15597.51点。汽车零部件（881126）指数涨7.50%，跑赢上证指数（1A0001）7.09%。前五大上涨个股分别为贝斯特（300580）、福赛科技（301529）、兆丰股份（300695）、蠡湖股份（300694）、恒勃股份（301225）。

本周机构观点：

**东方证券（HK3958）本周观点**：

英伟达（NVDA）推动Rubin平台走向全液冷方案，有望带动数据中心液冷产业链量利齐升。英伟达（NVDA）在官方博客发布其VeraRubin平台使用的100%全液冷技术方案，所有芯片、网络组件均采用液冷散热。Rubin技术方案采用45℃冷却液，在有利气候条件下能够以干冷器取代传统一次侧冷却塔系统，将设施冷却用水量降至接近零。根据博客，新液冷技术方案已列入英伟达（NVDA）DSXAI工厂参考设计中，预计将引领使用VR平台的云服务商及数据中心运营商向全液冷数据中心转型。在英伟达（NVDA）、谷歌等行业龙头推动下，预计数据中心液冷技术将逐步从局部覆盖迈向全面应用阶段，数据中心液冷渗透率有望加速提升；芯片功耗的持续增长以及新技术应用也将带动液冷系统及组件价值量提升，数据中心液冷产业链公司将有望持续受益。

英伟达（NVDA）及谷歌新一代芯片下半年将集中量产爬坡，预计三季度起液冷产业链公司或将迎来订单落地或业绩兑现。根据规划，预计两大巨头最新一代AI芯片将在今年下半年集中量产爬坡：据媒体报道，英伟达（NVDA）表示VR平台已于2026年6月全面投产，预计秋季开始发货；谷歌在2026年4月发布TPUv8，同时宣布TPUv7向云客户开放使用，TPUv7/v8单芯片功耗达980W/1300W，预计将全面采用液冷架构。6月多家液冷产业链公司宣布取得项目订单：大元泵业（603757）旗下新沪工业获得海外大厂及国内头部企业液冷屏蔽泵批量订单；川环科技（300547）定制化液冷管路产品成功中标ZJ客户液冷项目，获得20万米液冷管路订单；思泉新材（301489）中标某客户液冷产品项目。随着英伟达（NVDA）及谷歌新一代芯片出货量持续增长，预计下半年将有更多国内液冷产业链公司陆续迎来订单落地或初步业绩兑现。

预计Tier1供应商及水泵、板换等核心零部件Tier2供应商均将受益于液冷需求提升。CDU、冷板等核心组件占据数据中心液冷系统的大部分价值量，全球多数知名液冷企业均有相关布局，预计少数综合实力较强、已成为认证供应商的国内企业能够受益于液冷需求增长成为Tier1供应商，未来营收及盈利增长弹性较大；CDU的需求扩张将带动核心零部件的采购量提升，其中板式换热器等部分零部件由少数头部外资品牌主导，竞争格局相对较好，且外资品牌扩产能力不足，为国内企业提供进入机会。随着数据中心液冷需求持续增长，预计国内水泵、板换等供应商将有望凭借在技术、性价比、快速响应等领域的综合优势逐步取得全球CDU厂商客户认可，抢占外资品牌市场份额。

从投资策略上看，随着英伟达（NVDA）、谷歌等行业龙头推动数据中心全面应用液冷，预计数据中心液冷市场将迎来快速增长，为国内供应商提供更多配套市场空间，数据中心液冷业务将成为国内供应商的第二增长曲线。

相关标的：英维克（002837）（002837，未评级）、银轮股份（002126）（002126，买入）、飞龙股份（002536）（002536，未评级）、大元泵业（603757）（603757，未评级）、冰轮环境（000811）（000811，未评级）、川环科技（300547）（300547，未评级）、祥鑫科技（002965）（002965，未评级）、三花智控（002050）（002050，买入）、拓普集团（601689）（601689，买入）等。

风险提示

海外数据中心扩张速度低于预期、液冷渗透率低于预期、国内液冷供应商出海进度低于预期、市场竞争加剧。

**中信证券（HK6030）本周观点**：

汽车组本次参加韩国策略会后的产业思考

核心观点：

6月23日，中信证券（HK6030）国际2026东北亚策略会在韩国首尔开幕，恰逢AI长期方向已然成为共识，韩国正站在全球存储超级周期（883436）的舞台中心。我们邀请了中国汽车行业里包括智能电动汽车、智能驾驶、人形机器人（886069）等领域的4家代表性公司参与了本次的公司交流部分。我们发现，在本轮资产重估的核心锚仍是半导体（881121）的同时，韩国市场还在关心谁能把AI浪潮真正转化为本地盈利、ROE、现金流与产业链议价权，以智能驾驶、机器人等为代表的物理AI落地值得关注。

行业新闻摘要：

1：汽车零部件（881126）行业智能化与安全升级加速，门把手、碰撞安全等新国标落地推动产业链进入新一轮合规改造周期（883436），企业竞争重心正由规模扩张转向技术升级与系统安全能力；

2：汽车零部件（881126）企业加速切入机器人与具身智能供应链，依托制造工艺同源、成本控制和精密加工能力，向人形机器人（886069）、控制器、传动与执行机构等新赛道延伸；

3：汽车零部件（881126）行业围绕液冷系统、热管理和高压快充（886001）配套等方向持续拓展，智能制造与新能源（850101）技术融合正在打开新的增量市场空间；

4：轮胎行业迎来产能扩张与全球化布局并行阶段，国内外新项目审批、开工、投产和海外建厂同步推进，行业竞争从国内价格战转向全球供应链能力比拼；

5：轮胎产业链加速向材料端延伸，骨架材料、核心胶料及配套化工（850102）项目落地提速，企业通过上游一体化增强成本控制与供应安全；

6：汽车后市场规则重构，标准化、零碳化和服务一体化成为新趋势，维修、保养、配件流通与保险协同正推动存量市场进入规范化新周期（883436）；

7：汽车产业链智能网联化持续深化，电子控制单元、区域控制器、软件定义汽车和智驾测试等方向成为零部件企业竞争焦点，产业协同明显增强；

8：商用车与新能源（850101）重卡市场加快电动化转型，电驱桥、氢能重卡、纯电重卡交付等场景不断落地，推动上游零部件企业向高可靠、高集成方向升级；

9：动力电池与新能源（850101）材料产业链持续扩产，磷酸铁锂、固态电池（886032）、电池安全与循环利用等项目密集推进，新能源（850101）车底层供应体系进一步夯实；

10：汽车产业全球化布局进一步深化，企业通过海外建厂、跨国配套和出口协同增强国际竞争力，欧洲、北非、东南亚等地区正成为产业链新落点。

龙头公司动态：

1、潍柴动力（000338）：1）估值有显著的向上对标空间 中信建投（601066）维持潍柴动力（000338）“买入”评级。2）Wellington Management Group LLP减持潍柴动力（000338）约126.1万股 每股作价约37.86港元。

2、福耀玻璃（HK3606）：1）瑞银（UBS）：降福耀玻璃（HK3606）目标价至85港元 维持“买入”评级。2）福耀玻璃（HK3606）：公司不断拓展“一片玻璃”的边界，加强对汽车玻璃智能、集成趋势的研究。

3、德赛西威（002920）：1）兆易创新（HK3986）与德赛西威（002920）达成战略合作，携手共筑汽车电子（885545）产业链新生态。2）比亚迪（002594）自研芯片璇玑A3计划2027年上车，汽车芯片（885945）自主化提速。

4、华域汽车（600741）：1）华域汽车（600741）等成立科技公司，含货物进出口业务。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有华夏中证汽车零部件主题ETF（562700）、平安中证汽车零部件主题ETF（159306）、易方达中证汽车零部件主题ETF（159565）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）、汇添富中证智能汽车主题ETF（159795）