2026年7月5日，开源证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，动保原料药（884143）处于周期（883436）底部，抗生素类价格企稳回升。
报告具体内容如下：
2026年动保原料药（884143）有望迎来周期（883436）性回升,肝素及碘造影剂原料药（884143）处于周期（883436）底部 中国化学（601117）原料药（884143）行业PPI指数持续下行，上游原材料价格有上涨趋势。受行业需求波动回暖影响，抗生素产业链价格逐步企稳回升，其中6-APA、青霉素工业盐价格明显触底回升，下游阿莫西林及氨苄西林等原料药（884143）价格也处于企稳回升趋势。受行业供给过剩及下游需求疲弱影响，近些年动保原料药（884143）价格持续下行，氟苯尼考均价从400-700元/kg的区间下降到近期的100-200元/kg区间，强力霉素价格也下降到历史底部区间，部分企业出现连续亏损，行业出清加速，2026年动保原料药（884143）价格有望迎来周期（883436）性回升。 肝素原料药（884143）行业经历2019-2021年高潮阶段，整体处于供过于求的状态。2023年肝素原料药（884143）价格呈现下降趋势，其中2023Q4价格呈现急速下降，主要受非规范市场价格下跌影响。近两年肝素API价格基本处于企稳阶段。从2021-2022年，受智利和日本地震、疫情等因素影响，碘原料供给端出现明显收缩，碘原料价格经历快速上涨，2022-2023年处于价格周期（883436）顶点。受其他行业需求旺盛拉动（电子行业），近两年碘原料价格有所回升。 新能源（850101）发展如火如荼，富祥股份（300497）及宏源药业（301246）转型效果显著
中国原料药（884143）行业经历数年调整，部分原料药（884143）公司逐步转型。受国内新能源（850101）行业快速发展拉动，上游电解液材料需求旺盛，富祥股份（300497）生产VC（碳酸亚乙烯酯），国内产能占比较大，目前行业供不应求，随着3季度国内新能源（850101）及储能（885921）领域需求旺季来临，行业整体有望呈现向上趋势。宏源药业（301246）生产六氟磷酸锂，且逐步拓展VC及六氟磷酸钠等产品，我们认为随着上游碳酸锂价格逐步上行，六氟磷酸锂价格有望逐步上涨。
7月第1周医药生物上涨10.53%，其他生物制药板块涨幅最大
2026年7月第1周所有板块处于上涨态势，本周其他生物制品（884240）板块涨幅最大，上涨17.06%；化学制剂（884144）板块上涨16.85%，原料药（884143）板块上涨9.61%，线下药店（884300）板块上涨9.04%，疫苗板块上涨8.92%；医院（884301）板块涨幅最小，上涨5.61%，医药流通（884199）板块上涨5.75%，医疗耗材（884242）板块上涨5.99%，医疗研发外包（884244）板块上涨6.47%，中药板块上涨7.35%。
医药布局思路及标的推荐
整体上，我们持续看好创新药（886015）及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口（886047）、生物制造等国家战略新兴产业。
月度组合推荐：药明康德（603259）、科伦博泰、百利天恒、药明合联（HK2268）、泽璟制药（688266）、康诺亚、益诺思（688710）、昊帆生物（301393）、众生药业（002317）、可孚医疗（HK1187）。
周度组合推荐：石药集团（HK1093）、三生制药（HK1530）、热景生物（688068）、康龙化成（300759）、百普赛斯（301080）、毕得医药（688073）。
风险提示：商业化推广不及预期；技术迭代风险；长期安全性和稳定性风险。
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