商业航天（886078）大事件！据证券时报，三亚海事局发布的“火箭回收作业”航行预警，让长征十号乙遥一火箭发射窗口初步锁定，即将挑战全球首次火箭一子级海上网系回收验证。值得关注的是，多家具备火箭发射观礼资质的运营机构，纷纷将7月10日定为长征十号乙火箭优先发射观测日。7月9日，文昌航天观礼中心工作人员向记者表示，“从目前情况来看，长征十号乙火箭明天发射。”
业内人士指出，这不仅是国内首款轨道级可回收火箭的首次飞行验证，更是一次可能改写中国商业航天（886078）成本曲线的关键试验，可谓是中国可回收火箭"从0到1"的临门一脚。
受此消息催化，卫星板块昨天大涨，7月9日卫星ETF招商(159218)收涨4.67%，交投活跃。
业内人士表示，本次首飞的核心看点在于同步验证一项全球首创的"海上网系回收"技术。与SpaceX（SPCX）猎鹰9号采用着陆腿垂直降落在海上驳船的方案不同，长征十号乙的一子级取消了沉重的着陆腿，在再入末端由我国首艘火箭网系回收船"领航者"号以巨型柔性阻拦网实施空中捕获。"领航者"号船长144米、宽50米、满载排水量2.5万吨，配备高精度动力定位系统。这一技术路线的核心优势在于：取消着陆腿后火箭一子级减重显著，直接提升了有效运载能力，同时网系柔性捕获对火箭结构的冲击远小于硬着陆，有利于提升回收后重复使用的可靠性。
若回收成功，中国将成为全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家，单位发射成本可降低50%。以SpaceX（SPCX）猎鹰9号为参照，通过一级火箭回收复用，其发射成本从传统一次性火箭的每公斤数万美元压缩至每公斤约3000美元，降幅超过一个数量级。
国信证券（002736）测算，若国内可回收火箭技术验证成功并实现规模化复用，低轨卫星发射成本有望下降60%至80%。当前国内规划的低轨卫星发射数量超过3万颗，千帆星座、GW星座、鸿鹄星座等合计组网需求巨大，在可复用技术取得突破之前，现有发射能力远无法满足如此规模的组网需求。
招商基金卫星ETF招商基金经理许荣漫指出，技术突破有望大幅降低发射成本、缩短发射周期（883436），从根本上解决国内商业航天（886078）长期存在的运力瓶颈和发射排队问题，伴随可复用技术突破及多款商业火箭首发，国内卫星产业有望进入高密度常态化发射和加速组网阶段。
需求端的确定性持续夯实，为可回收技术的商业化价值提供了坚实支撑。据C114通信网，7月5日，长征八号甲运载火箭首次执行千帆星座组网发射任务，平板卫星堆叠规模首次提升至“一箭20星”，千帆星座在轨卫星数量增至238颗。与此同时，据界面新闻，航天卫星超级工厂(海南)有限公司卫星生产线6月29日至30日通过贯通测试评审，正式转入试生产阶段，批量化卫星制造能力建设迈出关键一步。中信建投（601066）研报指出，卫星互联网已进入高密度发射期，上游卫星制造与火箭发射环节将率先受益，产业链订单能见度持续提升。
资本层面的催化也在持续共振。SpaceX（SPCX）已于7月7日正式纳入纳斯达克100（NDX）指数，从6月12日登陆纳斯达克（NDAQ）到纳入核心科技指数仅15天，创下纳指100创立以来最快纳入纪录，摩根大通（JPM）预估约43亿美元被动资金强制买入。国内方面，蓝箭航天与中科宇航（300035）6月29日同步更新科创板招股说明书。中金公司（HK3908）军工（885700）团队认为，商业航天（886078）产业链正在经历从"主题预期"向"业绩成长"的估值逻辑切换，政策强支持与中美产业进展强共振，构成板块中期向好的双重驱动力。中信建投（601066）同时指出，近期商业航天（886078）板块受到部分火箭发射失利及推迟、以及市场风险偏好变化等影响出现较大幅度回调，但后续催化密集，随着市场风偏的修复，看好商业航天（886078）板块后续表现。
卫星ETF招商(159218)紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过50只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航（885574）、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。卫星制造+发射基础领域权重合计不低于50%，正契合当前产业发展阶段。
