行业周报|建筑装饰指数跌-2.46%, 跑输上证指数1.29%

本周行情回顾：

2026年7月6日-2026年7月10日，上证指数（1A0001）跌1.17%，报3996.16点。创业板指（399006）跌4.41%，报3842.73点。深证成指（399001）跌3.53%，报15046.67点。建筑装饰（881116）指数跌-2.46%，跑输上证指数（1A0001）1.29%。前五大上涨个股分别为恒尚节能（603137）、甘咨询（000779）、交建股份（603815）、深水规院（301038）、杭州园林（300649）。

本周机构观点：

**国泰海通（HK2611）证券本周观点**：

资金：第27周（6.29-7.5）新增专项债累计发行额同比下降，城投债净融资额同比上升。

（1）全国地方政府新增专项债第27周（6.29-7.5）新发行68只，发行额2018.3亿元，环比3.4%，同比297.1%；截至2026年7月5日，7月前1周累计发行额2018.3亿元，环比上升（上月为3.5亿元），同比297.1%。截至2026年7月5日，今年以来累计发行额20837.3亿元，同比-3.7%。（2）特殊再融资专项债第27周（6.29-7.5）新发行0只，发行额0.0亿元，环比下降（上周为35.9亿元），同比持平；截至2026年7月5日，7月前1周累计发行额0.0亿元，环比下降（上月为1038.6亿元），同比持平。截至2026年7月5日，今年以来累计发行额16358.7亿元，同比-8.9%。（3）全国城投债第27周（6.29-7.5）新发行72只，发行额467.9亿元，环比-46.1%，同比30.6%；净融资额51.9亿元，环比-73.8%，同比-125.2%。截至2026年7月5日，7月前1周累计发行额467.9亿元，环比9.7%，同比30.6%；7月前1周累计净融资额51.9亿元，环比上升（6月前1周为-81.1亿元），同比上升（2025年同期为-206.0亿元）。截至2026年7月5日，今年以来累计发行额14464.7亿元，同比-19.8%；累计净融资额-2186.2亿元（2025年同期-2955.3亿元）。

地产：第27周（6.27-7.3）新房成交面积环比上升，二手房成交面积环比下降。（1）30大中城市2026年第27周（6.27-7.3）新房成交面积243.1万平方米，环比11.3%，同比-8.1%。截至7月3日，30大中城市7月前1周新房累计成交面积环比6月前1周-16.3%，同比-9.6%；截至7月3日，新房今年以来累计成交面积同比-10.3%。（2）14城2025年第26周（6.27-7.3）二手房成交面积190.5万平方米，环比-8.1%，同比7.9%。截至7月3日，14城7月前1周二手房累计成交面积环比6月前1周-10.2%，同比5.7%；截至7月3日，二手房今年以来累计成交面积同比-1.0%。（3）2026年前26周，百城土地供应面积同比-6.0%，成交面积同比-9.1%，成交总价同比-29.1%。

LME3个月铜价格环比上升，沥青价格、沥青库存、水泥（884060）库存环比持平，螺纹钢价格、水泥（884060）出货率、LME3个月铝价格环比下降。（1）截至7月3日，螺纹钢价格周环比-0.9%，同比0.5%。（2）截至7月3日，沥青价格周环比持平，同比17.0%；库存周环比持平，同比-40.6%。（3）截至7月3日，水泥（884060）出货率周环比-0.8%，同比持平；库存周环比持平，同比-1.1%。（4）截至7月3日，LME3个月铜（期货官方价）周环比0.1%，同比34.1%；LME3个月铝（期货官方价）周环比-2.5%，同比18.3%。

风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。

**华泰证券（601688）本周观点**：

本周观点：中长期坚定科技主线，阶段性配置地产/出海链

上周电子布及洁净室板块调整，我们认为主要与海外科技板块调整有关，但建筑建材（850107）板块26Q2业绩高增长或仍集中在AI链。国内7月电子布提价已落地，叠加台湾富乔对电子布提价15-30%，昆山必成3.8万吨电子纱停产，我们预计8月电子布有望继续提价。短期原油价格大幅回落，有利于改善地产链及出海链建材（850107）需求和成本预期，结合中报业绩增长，适当配置地产链及出海链绩优龙头。玻璃基板（886111）方面，原片企业短期价格和盈利承压，有望倒逼行业加大冷修减产，并进一步提振国内玻璃原片企业在玻璃基板（886111）的参与预期。中长期继续重点推荐洁净室、电子布及玻璃基板（886111），短期适当配置地产链及出海链龙头，重点推荐旗滨集团（601636）、中国建材（HK3323）、利柏特（605167）、华新建材（HK6655）、四川路桥（600039）、科顺股份（300737）、兔宝宝（002043）、三棵树（603737）。

细分行业回顾：7628电子布均价环比+16.2%

截至7月2日，全国水泥（884060）价格环比-0.9%；水泥（884060）出货率42.8%，环比+0.7pct/同比-3.1pct。国内浮法玻璃均价61元/重量箱，环比-0.5%/同比-4.8%，样本企业库存环比-1.0%/同比+18.9%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格15.25/8.25元/平米，环比持平，样本企业库存天数约47.89天，环比-5.0%。2400tex无碱缠绕直接纱均价3791元/吨，环比持平/同比+3.3%，G75电子纱/7628电子布均价16750元/吨/8.6元/米，环比+17.5%/+16.2%。

重点公司及动态

7月3日，海螺水泥（600585）公告子公司以6.19亿元现金收购皖维高新（600063）及蒙维科技（控股股东海螺集团间接控股）水泥（884060）资产，主要为2条熟料产线，合计300万吨熟料、400万吨水泥（884060）年产能，旨在解决同业竞争、完善区域布局。

风险提示：下游需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标不及预期。

行业新闻摘要：

1：**全国首部全流程整装服务标准落地，建筑装饰（881116）行业进入规范化交付新阶段**；摘要：围绕整装服务从设计、施工到验收的全流程标准正式落地，行业由“重营销”转向“重交付、重履约”，有望提升服务透明度与消费（883434）者信任度。

2：**住建部与国家数据局联合推进房屋唯一身份标识制度，建筑装饰（881116）数字化管理加速落地**；摘要：每栋房屋将拥有唯一身份标识，意味着未来家装、维修、改造等环节将更易实现信息追溯和全生命周期（883436）管理，行业数字底座进一步夯实。

3：**住宅产业加快从一次性交付转向全生命周期（883436）服务，建筑装饰（881116）企业服务模式升级**；摘要：行业正在从单次装修交付转向持续运维与长期服务，倒逼企业提升设计、施工、售后和响应能力，形成更完整的客户价值链。

4：**装配式建造迎来城市更新万亿级风口，建筑装饰（881116）相关企业获得新增长空间**；摘要：城市更新与装配式建造加速结合，带动工装、旧改、精装及模块化施工需求提升，建筑装饰（881116）行业的业务边界持续拓宽。

5：**预制建筑出海加速，建筑装饰（881116）相关产业链全球化拓展空间扩大**；摘要：中国预制建筑产品已进入多个海外市场，反映出标准化建造和工业化装修能力具备国际竞争力，产业链出海趋势明显。

6：**建筑行业多地强化质量监管与责任追溯，建筑装饰（881116）施工合规要求持续提高**；摘要：针对设计不合规、施工不按图纸、监理履职不到位等问题，多地加大处罚力度，行业“质量红线”进一步收紧，企业合规经营重要性提升。

7：**房地产（881153）和城市更新需求推动老房翻新市场持续扩容，建筑装饰（881116）细分赛道景气度提升**；摘要：老旧住宅翻新、局部改造与整装升级需求增长，叠加城市更新推进，建筑装饰（881116）企业在存量市场中的竞争焦点转向工艺、交付和口碑。

8：**财政与专项资金持续投向重点项目建设，建筑装饰（881116）工程配套需求稳步释放**；摘要：多地加大基建、交通和公共服务项目投资，带动建筑装饰（881116）、配套装修和工程服务需求同步增加，行业项目来源更加多元。

9：**民营投资政策持续加码，建筑装饰（881116）企业参与重点功能区和城市更新项目机会增多**；摘要：政策层面强调优化营商环境、激发民间投资活力，有助于建筑装饰（881116）企业进入更多公建、旧改和配套工程场景。

10：**建筑装饰（881116）行业口碑与履约评价体系正在重塑，消费（883434）者决策更看重真实交付能力**；摘要：市场对预算透明、合同履约、售后响应和工艺标准的关注度上升，推动行业从价格竞争转向能力竞争，优质企业更易获得长期信任。

龙头公司动态：

1、中国建筑（601668）：1）每股现金红利0.2718元！红利低波成分股中国建筑（601668），发布2025年年度权益分派实施公告。

2、中国中铁（HK0390）：1）中国中铁（HK0390）将于8月13日派发末期股息每股0.086元。2）中国中铁（HK0390）：“24铁YK01”将于7月13日付息。

3、中国能建（601868）：1）中国能建（601868）等新设能合聚源企管中心，出资额40亿。

4、中国交建（601800）：1）中国交建（601800）：公司四月推出的提质增效方案正有序落地。2）中交集团总经理张炳南与青海省副省长程基伟举行会谈。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有广发中证基建工程ETF（516970）