本周行情回顾：
2026年7月6日-2026年7月10日，上证指数（1A0001）跌1.17%，报3996.16点。创业板指（399006）跌4.41%，报3842.73点。深证成指（399001）跌3.53%，报15046.67点。煤炭开采加工（881105）指数跌-1.14%，跑赢上证指数（1A0001）0.03%。前五大上涨个股分别为陕西煤业（601225）、中国神华（HK1088）、新集能源（601918）、华阳股份（600348）、兖矿能源（HK1171）。
本周机构观点：
**国盛证券（002670）本周观点**：
投资建议
因事故煤矿所属地长治乃喷吹煤、贫瘦煤、瘦煤等主产区，山西省焦煤产量更是占据全国近半，因此对全国焦煤供应影响更为显著，焦煤供需矛盾或骤然尖锐，焦煤价格向上弹性空间望彻底打开，赔率更高的淮北矿业（600985）、平煤股份（601666）、潞安环能（601699）、盘江股份（600395）、山西焦煤（000983）。
本次事故后，进一步强化了动力煤的上行趋势、进一步提升了煤价破千概率，重点关注布局海外&煤化工（884281）占比较高&销售结构以现货为主&有成长空间的兖矿能源（HK1171）。
煤价超预期，叠加电价触底预期渐强背景下，业绩&估值望迎双击的新集能源（601918）。
“绩优则股优”，一季报优异的昊华能源（601101）、新集能源（601918）、中煤能源（601898）、中国神华（HK1088）、山煤国际（600546）、潞安环能（601699）。
年初我们推出“海外3小煤”概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受益。重点关注在海外布局的煤炭（850105）公司：力量发展（HK1277）（布局南非）、兖煤澳大利亚（HK3668）（布局澳大利亚）、中国秦发（HK0866）（布局印尼）。
风险提示
在建矿井投产进度超预期。
受矿井建设主体意愿影响，在建矿井建设进度有可能加速，导致建设周期（883436）缩短，产量释放速度超过预期。
下游需求不及预期。
受宏观经济下滑影响，导致煤炭（850105）需求下滑，煤炭（850105）市场出现严重供过于求的现象，造成煤价大幅下跌。
预测假设产生的不确定性风险。
受宏观经济、行业政策以及假设条件无法完全覆盖的影响，动力煤2026年产量预测，动力煤2026年进口预测、焦煤2026年产量等预测数据或呈现不确定性，会与实际有偏差。
行业新闻摘要：
1：国家能源（850101）局明确提出，到2028年非化石能源（850101）消费（883434）比重将年均提升约1个百分点，煤炭（850105）行业面临更严格的能源（850101）转型约束；
2：国家能源（850101）局提出推动实施一批60万千瓦级煤电机组超（超）临界跨代升级改造，煤电产业将加快向高效低碳方向演进；
3：国家能源（850101）局提出稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组，行业产能结构优化步伐加快；
4：国家发改委部署《“十五五”碳达峰行动方案》重点任务，煤炭开采加工（881105）行业将进一步纳入绿色低碳转型框架；
5：国家能源（850101）局表示，“十五五”期间重点行业将节约用能1.5亿吨标准煤以上，传统高耗能行业节能降耗要求持续提升；
6：国家能源（850101）局提出“十五五”期间加力推进“西能西用”，西部煤炭（850105）资源与能源（850101）基地的战略地位进一步增强；
7：全国夏季煤炭（850105）交易会在乌鲁木齐举行，反映煤炭（850105）资源配置、产销衔接和区域协同进入新阶段；
8：国家能源（850101）集团上半年煤炭（850105）进出港量同创历史新高，显示煤炭（850105）物流保供体系运行能力持续增强；
9：山西部分煤矿开始实行“上四天休三天”，折射出部分地区煤矿在安全、生产节奏和用工安排上趋于灵活调整；
10：朔黄铁路货运与非煤运量均过半，重载通（HK0062）道正加速向多元物流转型，煤炭（850105）运输体系正在优化升级。
上述新闻显示，煤炭开采加工（881105）行业当前正处于政策引导：产能优化与结构升级并行的关键阶段。国家层面持续强化碳达峰、节能降碳和煤电高效改造要求，同时通过“西能西用”等布局强化西部资源（300106）开发与能源（850101）外送能力。行业内部则在矿井生产组织、运输通道效率和供给体系韧性方面同步调整，推动煤炭（850105）产业从规模扩张转向高质量、低碳化和系统化发展。
龙头公司动态：
1、陕西煤业（601225）：1）000524，一字涨停！。
2、中煤能源（601898）：1）中煤能源（601898）：“24中煤K2”将于7月16日付息。
3、兖矿能源（HK1171）：1）兖矿能源（HK1171）：2026年7月29日召开2026年第一次临时股东会。
4、电投能源（002128）：1）电投能源（002128）：公司发挥“煤-新能源（850101）-电-铝”循环经济产业集群的协同作用。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-06-23 | 1.32% | -1.37% |
| 2026-06-24 | -3.66% | 0.11% |
| 2026-06-25 | -1.47% | 0.23% |
| 2026-06-26 | -1.01% | -2.26% |
| 2026-06-29 | 0.08% | 1.16% |
| 2026-06-30 | -2.99% | 0.50% |
| 2026-07-01 | 2.56% | 0.44% |
| 2026-07-02 | 2.56% | -2.03% |
| 2026-07-03 | 0.75% | 0.37% |
| 2026-07-06 | 3.04% | -0.06% |
| 2026-07-07 | -2.15% | -1.26% |
| 2026-07-08 | 1.00% | -0.49% |
| 2026-07-09 | -3.34% | 1.65% |
| 2026-07-10 | 1.57% | -1.00% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 28.58 |
| 2024-12-31 | 29.55 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 中国神华（HK1088） | 3.29% | -11.51% | 15.24% |
| 陕西煤业（601225） | 6.41% | -10.89% | 24.30% |
| 中煤能源（601898） | 0.00% | -20.01% | 14.25% |
| 兖矿能源（HK1171） | 2.02% | -22.69% | 47.76% |
| 电投能源（002128） | -2.24% | -14.35% | 35.29% |
| 华电能源（600726） | -3.58% | -26.45% | 131.34% |
| 潞安环能（601699） | 1.02% | -16.50% | 36.93% |
| 淮北矿业（600985） | -2.10% | -13.92% | 20.74% |
| 山西焦煤（000983） | -1.77% | -14.64% | -6.28% |
| 广汇能源（600256） | 0.97% | -13.12% | -5.22% |
| 华阳股份（600348） | 2.44% | -6.16% | 24.50% |
| 苏能股份（600925） | 0.70% | -2.94% | -17.66% |
| 晋控煤业（601001） | -3.83% | -16.07% | 42.16% |
| 新集能源（601918） | 2.51% | -2.79% | 45.44% |
| 山煤国际（600546） | -6.95% | -10.21% | 30.31% |
| 平煤股份（601666） | -2.81% | -15.35% | -0.52% |
| 冀中能源（000937） | -0.70% | -9.40% | -22.06% |
| 昊华能源（601101） | -7.19% | -14.61% | 53.33% |
| 美锦能源（000723） | 0.00% | -15.33% | -32.46% |
| 甘肃能化（000552） | 1.27% | -8.08% | -8.08% |
行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、广发中证全指能源ETF（159945）、汇添富中证能源ETF（159930）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、华泰柏瑞上证红利ETF（510880）
