多家全球顶级机构近日频频发出看多中国AI资产的信号。7月首周，高盛（GS）、美银、花旗（C）三大国际投行同步给予中国AI大模型公司MiniMax“买入”评级；知名投行麦格理首次覆盖寒武纪（688256），给予公司“跑赢大盘”的初始评级。此外，华尔街著名研究机构量子策略明确建议客户，将资金从美股科技龙头转向与中国AI应用落地相关标的。
国际投行密集看多中国AI
近日，多家国际投行密集发布针对中国AI企业的看多报告。
7月第一周，高盛（GS）、美国银行（BAC）、花旗（C）集团三大国际大行同步给予在港股上市的MiniMax“买入”评级，这是该公司上市以来首次获得国际大行集中覆盖。尽管公司短期面临解禁压力和市场波动，但其长期投资价值仍然获得了海外头部机构的一致看好。
具体来看，高盛（GS）给出860港元目标价，为三者最高。高盛（GS）认为，MiniMax最新发布的M3原生多模态大模型采用混合定价策略，每百万Token仅需0.22美元，在同类产品中具备显著性价比优势。同时，公司凭借自建算力集群和高效模型架构，毛利率水平明显高于同业，中长期盈利能力持续改善。
美银证券将目标价定于500港元，强调MiniMax的收入结构已发生根本性转变——消费（883434）端业务占比已从高位降至约70%，企业端与云API服务成为重要增长极。花旗（C）给出533港元目标价，对应约53.8%的预期涨幅。报告认为，市场对MiniMax下一代视频生成模型的期待尚未充分定价，该产品若如期发布，有望成为扭转短期市场情绪的关键催化剂。
截至7月10日收盘，MiniMax最新股价为268.6港元，三家投行的目标价较这一价格还有大幅上涨空间。
国际知名投行麦格理近日发布报告，集中覆盖寒武纪（688256）、壁仞科技（HK6082）、天数智芯（HK9903）、沐曦股份（688802）等多家中国AI芯片企业。麦格理分析师表示，中国政府对国内AI芯片企业的支持，提升了国内龙头企业的增长可见度。
其中，麦格理首次覆盖寒武纪（688256），给予公司“跑赢大盘”初始评级，目标价定于2060元人民币。这一价格较寒武纪（688256）当前1400元的价格还有近50%的上涨空间。
报告认为，寒武纪（688256）受益于中国政府对国内AI芯片企业的持续支持，其核心客户正从政府智算集群切换至国内头部云厂商和大模型企业，收入结构更趋均衡、利润率持续改善、现金流稳定性提升，增长可见度显著增强。
此外，麦格理对天数智芯（HK9903）给予“跑赢大盘”投资评级，设定目标价1240港元；对壁仞科技（HK6082）给予140港元目标价。目标价较两只股票当前价格均有大幅上升空间。
资产配置发生重大转向
值得注意的是，华尔街知名研究机构量子策略(Quantum Strategies)在日前向客户发布的最新研究报告中做出了一项引人注目的配置决定。该机构明确表示，在对全球AI行业进行系统性复盘与前瞻研判后，决定对资产组合实施重大调整——将资金从美国科技龙头股中撤出，转而强烈看好与中国AI应用落地相关的股票标的。
报告表示，过去两年，美国AI行情主要由基础设施层(芯片、算力)驱动，相关标的估值已处于历史高位，预期回报空间收窄；而中国AI市场正从“模型竞赛”转向“应用落地”阶段，在制造业、内容创作、企业服务等垂直场景中，本土AI公司的商业化路径正快速兑现。
量子策略在报告中强调，这一调仓并非短期博弈，而是基于对AI产业价值链结构性迁移的判断。随着模型能力趋于同质化，下一阶段的价值增量将更多来自应用层，而中国拥有全球最丰富的产业场景和最大的用户基数，有望在这一轮AI应用爆发中占据先发优势。
高盛（GS）近日发布《投资策略：做多中国AI价值链》报告，在这份报告中，高盛（GS）分析师Louis Mille明确表示：“中国AI行业已正式进入我们的视野。”
Louis Mille进一步阐释，这一判断源于三大因素的共振：大规模的国家政策支持、持续激增的全球市场需求，以及资金层面的结构性资本轮动。这三者的空前叠加，使中国AI成为当今全球科技领域最引人注目的增长故事之一。
