7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天（886078）发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收。
长征十号乙运载火箭由中国航天科技（000901）（000901.SZ）集团有限公司所属中国运载火箭技术研究院抓总研制，为5米直径两级串联构型大型液体运载火箭，芯一级沿用长征十号甲运载火箭一子级状态，采用液氧煤油推进剂，芯二级采用液氧甲烷推进剂，全箭起飞推力约890吨，起飞重量约760吨，首飞箭全箭长度约63米，重复使用状态下近地轨道运载能力16吨，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类任务需求，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。此次任务是继长征十号系列运载火箭低空演示验证飞行并在海上安全溅落后对重复使用火箭回收技术的进一步验证。
后续，长征十号乙运载火箭研制团队将持续优化火箭性能，加快重复使用火箭技术的迭代升级，预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。
周末利好不断，龙头发出业绩反转信号。
7月12日，千亿市值中国卫星（600118）（600118.SH）发布上半年业绩预告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为3050万元-3650万元，同比扭亏为盈。上半年，公司全力推进重点卫星型号的科研生产管理，卫星研制业务半年度达到验收条件的合同履约进度节点较上年同期增加，收入利润相应增加，同时公司卫星应用业务保持平稳发展。
机构密集看好商业航天（886078），万亿级赛道拉开帷幕。
中银证券（601696）（601696.SH）表示，太空基础设施的“新圈地运动”，万亿级市场拉开帷幕。本次长征十号乙火箭成功实现一子级的可控回收，是我国首次成功实施运载火箭可控回收，也是全球首次运载火箭网系回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，成为继美国之后全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。可重复使用的大运力运载火箭技术可有效降低单位载荷发射成本，是商业航天（886078）行业最为核心的技术，中银证券（601696）认为随着我国突破可回收技术，将有效缓解我国“星多箭少”、火箭运力不足的发展瓶颈，商业航天（886078）产业链也将迎来降本增效、规模兑现的全新发展阶段。
卫星轨道和频段是受物理法则约束与国际规则锁定的不可再生战略资源，具备相当的稀缺性，各国对卫星频轨资源的争夺已经进入白热化状态。随着可回收火箭技术的成熟、发射成本的下降，全球火箭次数快速增长，2025 年全球火箭发射次数达到 329 次，同比增长 25.1%，为 1957 年人类首次实施航天发射以来的最高值。根据美国航天基金会 2025 年发布的《航天报告》，2024 年全球航天经济规模达到了 6,120 亿美元，其中商业航天（886078）收入占比 78%为 4,800 亿美元，2015 年至 2024 年全球商业航天（886078）呈逐年快速增长趋势，年均复合增长率为 7.7%。未来随着全球各个国家对于低空轨道资源的争夺进一步加剧，叠加太空算力、6G 等新兴技术的需求逐步释放，预计全球商业航天（886078）的市场规模将进一步提升。
中信证券（600030）（600030.SH）表示，可控回收技术突破将为商业航天（886078）领域基建投资放量奠定基础。长征十号乙运载火箭首飞成功，完成全球首次火箭一子级海上网系可控回收，是我国商业航天（886078）产业化发展的关键里程碑。本次可回收发射任务的成功，有望推动我国卫星发射成本大幅下降，进而加速卫星组网进程，由此带来的资本开支料将催生巨大投资机会。后续需重点聚焦民营可回收商业火箭领域，建议关注可回收商业火箭企业的回收技术验证、卫星制造产能扩建的规模化落地进度，同时建议关注2026-2027年民营商业航天（886078）企业的IPO进程。
在中美科技竞争的大背景下，低轨卫星发射已成为人工智能（885728）之外的又一核心主战场，作为“新基建”的重要组成部分，市场对其商业模式闭环可给予更多宽容。当前，Space X星链在轨卫星已超1万颗，2025年发射卫星数量更是突破3200颗，而我国企业累计发射量分别仅为177颗、238颗，差距十分明显，核心症结就在于可回收火箭技术未突破导致发射成本居高不下。本次长十号乙可回收发射任务的成功，将推动我国卫星发射成本大幅下降，进而加速卫星组网进程，未来我国卫星发射量级有望实现数十倍甚至上百倍的扩张，由此带来的资本开支将催生巨大的投资机会。
华泰证券（601688）（601688.SH）指出，回收成功只是商业闭环的第一步。长征十号乙回收成功后，下一步将开展复用飞行试验，验证箭体结构、发动机、控制系统的重复使用可靠性，最终目标是实现一子级及其他可回收部件的高频次、低成本重复使用，大幅降低发射成本。SpaceX（SPCX）（SPCX.US）的猎鹰9号作为可回收火箭领域的技术标杆，从首次回收成功到完成首次复用飞行历时15个月，蓝色起源的新格伦号从首次回收到首次复用历时约5个月。我们判断，我国可回收火箭从首次回收到完成首次复用的周期（883436）有望控制在半年以内。
国内可回收火箭技术已实现从0到1的历史性突破，随着后续可回收技术的持续进步，多型可回收火箭有望进入常态化、航班化的发射阶段，而可回收火箭带来的降本效应和发射频次提升将惠及整个航天产业，带动我国航天产业快速发展。建议关注航天板块投资机会。
此外，7月12日，商业航天（886078）概念股巨力索具（002342）（002342.SZ）公告称，公司收到河北证监局下发的《行政处罚决定书》，因在深交所互动易平台回复投资者提问时未准确披露商业航天（886078）领域产品应用情况、订单金额及占比等，构成误导性陈述。河北证监局决定对公司责令改正，给予警告，并处以450万元罚款；对时任董事会秘书张云给予警告，并处以300万元罚款；对时任总经理杨超给予警告，并处以200万元罚款。
这一罚单无疑给近期炙手可热的商业航天（886078）概念股浇下一盆冷水，短期投机情绪或受到明显抑制。
