今年上半年，存储芯片（886042）涨价令产业链呈现“冰火两重天”格局。一方面，存储芯片（886042）价格持续上行，显著增厚上游晶圆厂、存储原厂等中上游企业的营收利润；另一方面，芯片涨价直接推高消费电子（881124）以及新能源汽车（885431）等下游终端厂商的采购成本，压缩企业盈利空间。
据TrendForce(集邦咨询)最新发布的存储器价格调查报告，第三季度整体DRAM(内存)格局持续极度紧缺，但因消费（883434）级应用需求下修及高价格基数，合约价涨幅收敛，预计季度环比增长13%至18%。
业内普遍认为，存储芯片（886042）供不应求的格局有望延续到2027年，甚至到2028年。近日，韩国存储芯片（886042）巨头SK海力士（SKHY）预计，全球存储行业在2027年将面临史上最严重的供应短缺，另一存储巨头美光科技（MU）称，当前无法判断供给何时追上需求。
上游盈利增厚
“本轮存储涨价的重要驱动是AI算力需求爆发，叠加供给端结构性收缩。”北京止于至善投资管理有限公司总经理何理对《证券日报》记者表示。
存储芯片（886042）的涨价行情，已在相关上市公司的半年度业绩中有了最直观的呈现。7月10日，兆易创新（603986）科技集团股份有限公司(以下简称“兆易创新（603986）”)发布半年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润为69亿元左右，与上年同期相比增加63.25亿元左右，同比增长1099%左右。兆易创新（603986）表示，报告期内，存储芯片（886042）行业供给紧张，公司存储芯片（886042）产品量价齐升，存储业务盈利水平提升。
香农芯创（300475）科技股份有限公司发布的公告显示，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为35亿元-40亿元，同比增长2118%-2434%。公司称，上半年，受人工智能（885728）相关需求增长影响，互联网数据中心等领域对企业级存储产品的需求持续增加，存储芯片（886042）行业保持高景气度，相关产品价格较上年同期稳步上涨。
深圳市江波龙（301308）电子股份有限公司(以下简称“江波龙（301308）”)主要从事存储器和主控芯片的研发设计、封装测试、技术支持与销售等业务。上半年，江波龙（301308）预计实现归属于上市公司股东的净利润为92亿元-110亿元，同比增长62204%-74394%。公司表示，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体（881121）存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议，保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。
江波龙（301308）近日在公开互动平台称，存储价格上涨反映的是存储产业整体景气度的回升，而非孤立的成本变动，具备研发能力、产品竞争力及供应链韧性等综合优势的企业，能够更有效地将行业景气转化为可持续的盈利优势。
“中上游产业链直接享受利润红利。”何理对记者说，其中，设备材料属于关键受益环节。“随着存储芯片（886042）原厂加码资本开支，拉动材料需求，相关公司随之受益；中游封测和模组环节整体弹性最大、受益最为直接，模组厂依靠低价库存与现行高价销售形成的剪刀差，释放超额利润。”
下游成本承压
与中上游的盈利向好态势不同，受存储芯片（886042）上涨，身处产业下游的汽车、消费电子（881124）等终端厂商成本抬升，面临盈利收缩的困境。一家汽车厂商的相关负责人对记者表示，受存储芯片（886042）等主要原材料价格上涨影响，生产成本随之增加，公司上半年盈利承压。
消费电子（881124）企业同样感受到了“寒意”。近日，有消费电子（881124）企业发布的半年报预告显示，报告期内，受存储芯片（886042）大幅涨价，下游终端市场需求走弱，部分终端厂商主动下调生产及出货计划，公司销售订单规模阶段性减少，导致公司主营业务毛利减少。
集邦咨询分析师许家源对《证券日报》记者表示，终端需求方面，存储芯片（886042）的影响取决于企业成本传导能力的强弱。“消费电子（881124）因价格敏感、竞争激烈，成本转嫁不易，需求恐将受到抑制。此外，在这波涨价过程中，中小厂商因采购议价能力较弱、不易取得长约的价量保障等，获利与经营均面临较大挑战。”
记者关注到，已有消费电子（881124）企业采取行动积极应对涨价压力。某A股上市公司表示，公司生产经营过程中需对外采购的主要为小容量NOR Flash存储芯片（886042），上游成本上涨对公司整体成本产生了一定程度的影响。公司将持续与上下游合作伙伴保持积极沟通，协同应对存储芯片（886042）价格波动，保障公司生产经营稳定。
