2026年7月15日，江海证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，《扩大消费（883434）“十五五”规划》发布，多赛道迎来中长期政策催化。
报告具体内容如下：
事件： 2026年7月13日，国务院批复并发布《扩大消费（883434）“十五五”规划》。规模目标方面，2030年社会消费（883434）品零售总额达到60万亿元左右。2025年社会消费（883434）品零售总额50.12万亿元（同比增长3.7%），即2025-2030年复合增长率为3.7%，复合增长率与2025年增速持平，2030年社会消费（883434）品零售总额目标为稳健目标而非爆发式增长。 投资要点：
与此前阶段性消费（883434）刺激政策不同，本次《扩大消费（883434）“十五五”规划》覆盖提高消费（883434）能力、优化消费（883434）供给、改善消费（883434）环境、完善消费（883434）制度机制的全链条，不再单一依靠消费（883434）券、以旧换新短期工具，致力于构建可持续消费（883434）增长底层逻辑，中长期利好消费（883434）板块估值中枢抬升。具体来看，通过促进高质量充分就业、多渠道促进居民增收、完善社会保障政策、合理增加公共消费（883434）的措施以提高消费（883434）能力，通过提升消费（883434）质量标准、保障消费（883434）者权益、营造公平开放的市场环境、完善多层级消费（883434）体系、加强消费（883434）基础设施建设的措施以改善消费（883434）环境，通过清理优化不合理限制性措施、健全财政金融支持机制、落实休息休假制度的措施以完善促进消费（883434）制度机制。
服务消费（883434）提质惠民，政策优先级高。规划将服务消费（883434）置于六大任务首位，包含生活服务、银发、托育、文旅、健康、体育（884258）等消费（883434），是消费（883434）增长的核心来源。其中，生活服务消费（883434）提及提升餐饮服务品质和促进住宿业高质量发展等，文旅消费（883434）提及推动旅游高质量发展、丰富特色旅游产品、发展夜间文旅经济等，体育（884258）消费（883434）提及积极发展户外运动产业和培育壮大冰雪经济等。商品消费（883434）扩容升级，大宗品类全链条激活。支持家居家电消费（883434）智能化升级，扩大纺织服装消费（883434），支持纺织服装产业向中高端发展。
投资建议：本次《扩大消费（883434）“十五五”规划》构建中长期促消费（883434）完整政策框架，确立消费（883434）作为经济增长核心引擎的定位。2026年上半年社会消费（883434）品零售总额增长1.3%，当前顶层规划框架已明确，但举措仍待持续落地，短期加码刺激政策落地的必要性与紧迫性凸显。建议沿政策重点扶持的服务消费（883434）、户外运动产业、智能家居（885478）家电、中高端纺织服装等方向布局龙头企业，把握五年维度产业成长红利。出行链具备强复苏弹性，景区、连锁酒店、文旅演艺、户外装备企业直接受益，建议关注宋城演艺（300144）、锦江酒店（600754）、中国中免（HK1880）、中青旅（600138）等上市公司。家居家电消费（883434）建议关注全屋智能家电龙头、智能家居（885478）平台型上市公司如海尔智家（HK6690）、美的集团（HK0300）等，纺织服饰消费（883434）建议关注高端服饰龙头、运动功能性面料上市公司比音勒芬（002832）等，户外运动产业建议关注牧高笛（603908）、探路者（300005）、三夫户外（002780）、安踏体育（HK2020）、李宁（HK2331）、特步国际（HK1368）等上市公司，餐饮服务企业建议关注全聚德（002186）、西安饮食（000721）、同庆楼（605108）、九毛九（HK9922）、海底捞（HDL）等上市公司。
风险提示：居民收入修复不及预期，地产下行拖累家居消费（883434），行业竞争加剧，政策落地节奏慢于预期。
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