近日，券商中国记者从业内获悉，中证协近期完成了2026年证券公司（399975）做好金融“五篇大文章”专项评价，并将评价结果“一对一”定向发送给了各家券商。
记者从业内获取的定量评价指标排名情况显示，在券商投资硬科技的指标上，不少中小券商成了“黑马”，力压头部券商，涌入了前十榜单，包括财通证券（601108）、长江证券（000783）、万联证券、粤开证券、方正证券（601901）等。
华西证券（002926）研究所非银组组长罗惠洲向券商中国记者表示：“一方面，头部综合券商在核心指标上依然保持优势；另一方面，中小券商的分化加速——部分中小券商依托区域优势、产业资源和灵活快捷的决策机制，聚焦特定新兴科技产业，集中资源在某个单项做到行业前列；而缺乏清晰战略定位的同质化中小券商，则面临专项难得分、业务收缩等生存压力。”
多家中小券商成“黑马”
中证协的排名显示，在券商另类子公司近三年内直接投资于非上市非挂牌科技型企业金额排名（仅统计直接股权投资，不包括战略配售、跟投）中，前十榜单有多家中小券商的身影。
前十券商分别是：中信证券（600030）、广发证券（000776）、中信建投证券（HK6066）、财通证券（601108）、国泰海通（601211）证券、长江证券（000783）、万联证券、中国银河（601881）证券、招商证券（600999）以及国信证券（002736）。
在券商私募子公司（含下设的二级管理子公司）管理的私募股权创投（885413）基金近三年内投向科技型企业金额排名中，前十榜单也有中小券商的身影。
前十券商分别是：中信证券（600030）、中金公司（HK3908）、国泰海通（601211）证券、广发证券（000776）、财通证券（601108）、中信建投证券（HK6066）、华泰证券（HK6886）、招商证券（600999）、粤开证券以及方正证券（601901）。
此外，中证协本次还发布了科技领域股权投资指标金额增长率为正的券商名单，这些券商以中小券商为主。依次分别为：第一创业（002797）证券、东方财富（300059）证券、东莞证券、方正证券（601901）、国海证券（000750）、国泰海通（601211）证券、华福证券、华西证券（002926）、南京证券（601990）、万联证券。
罗惠洲向记者表示，在本次评价中，科技金融以占定量评价半数的权重（50分）成为核心板块。中证协将定量指标的细化排名区间由前50名扩大至前60名，并将“业务资源持续投入”的计分方式由综合增长率修改为专项增长率，这将为中小券商深耕特定细分领域、差异化发展提供更大的制度空间。
记者注意到，投资硬科技是当前市场关注的重点。财通证券（601108）在今年6月份表示，2025年公司奋力建设“科创型财通”，做好“三个耐心”，以金融“活水”浇灌创新之花。积极构建“投资+投行+投研”三投联动耐心资本服务模式，投资端布局国家战略性新兴产业、硬科技等领域，管理与服务股权基金和政府产业基金超 1300 亿元，9家已投项目入选浙江省“科技新小龙”。
西南证券（600369）在6月份称，公司主要通过另类子西证创新投资有限公司和私募子西证股权投资有限公司开展股权投资业务。西证创新坚持投早、投小、投长期、投硬科技，2026年一季度，新增投资新质生产力领域项目数量占比100%，持续赋能科技创新，助力新质生产力培育与现代化产业体系建设。
部分指标首次发布
今年6月30日，中证协修订发布了《证券公司（399975）做好金融“五篇大文章”专项评价办法》。在“普惠金融”中增设“服务居民财富管理”指标，引导衍生品交易业务服务居民财富管理。将“养老金融”中的“服务个人养老金”指标名称修改为“服务居民养老”，扩充服务养老金融的涵盖范围。
具体指标来看，证券公司（399975）服务居民财富管理的衍生品交易业务规模排名为：中信证券（600030）、华泰证券（HK6886）、申万宏源（HK6806）证券、中金公司（HK3908）、广发证券（000776）、中信建投证券（HK6066）、国泰海通（601211）证券、东方证券（HK3958）、平安证券以及兴业证券（601377）。
证券公司（399975）代销个人养老金基金产品保有规模较上年增长金额排名分别为：广发证券（000776）、兴业证券（601377）、国信证券（002736）、中国银河（601881）证券、招商证券（600999）、中信证券（600030）、中金公司（HK3908）、国泰海通（601211）证券、华泰证券（HK6886）、中信建投证券（HK6066）。
据悉，券商落实“五篇大文章”的评价一共105分，其中定量指标90分，定性指标10分，附加项5分。在定量指标中，科技金融50分、绿色金融10分、普惠金融10分、养老金融10分、数字金融10分。科技金融是重中之重。
科技金融的具体指标包括科技领域债券融资（10分）、科技领域股权融资（16分）、科技领域并购重组交易（12分）、科技领域股权投资（6分）、科技领域私募股权投资（6分）。
据悉，此次评价结果折算加分（满分100分折算为1分）后纳入2026年券商分类评价。
