2026年7月16日，国盛证券（002670）发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，6月全社会用电增速3.7%，核电（885571）、光伏出力增速提升。
报告具体内容如下：
事件：国家能源（850101）局发布6月电力消费（883434）情况，国家统计局公布6月份能源（850101）生产情况。 需求端：1-6月全社会用电增速5.3%。根据国家能源（850101）局发布数据，2026年6月份，全社会用电量8981亿千瓦时，同比增长3.7%。1-6月份，全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。 各产业用电增速环比均有所下滑，充换电服务业、互联网数据服务维持高增速。2026年6月第一产业用电量136亿千瓦时，同比增长2.0%。第二产业用电量5734亿千瓦时，同比增长4.7%；其中，工业用电量5683亿千瓦时，同比增长4.9%，高技术装备制造业用电量1121亿千瓦时，同比增长10.3%。第三产业用电量1860亿千瓦时，同比增长5.6%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为148亿、91亿千瓦时，增速分别达到57.1%、41.4%。城乡居民生活用电量1251亿千瓦时，同比下降3.1%。
上半年整体来看，第二、三产业用电增长贡献较大。2026年1-6月第一产业用电量711亿千瓦时，同比增长4.9%。第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%；其中，工业用电量32760亿千瓦时，同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8%。第三产业用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为810亿、494亿千瓦时，增速分别达到56.9%、44.0%。城乡居民生活用电量7315亿千瓦时，同比增长3.1%。
供给端：6月规上发电同比增长2.0%。6月份，规上工业发电量8276亿千瓦时，同比增长2.0%；日均发电275.9亿千瓦时。1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。
分品种看，6月份，规上工业火电（884146）、水电增速放缓，核电（885571）、太阳能发电增速加快，风电（885641）由增转降。其中，规上工业火电（884146）同比增长0.5%，增速比5月份放缓1.6个百分点；规上工业水电增长4.8%，增速放缓8.2个百分点；规上工业核电（885571）增长8.5%，增速加快3.5个百分点；规上工业风电（885641）下降5.6%，5月份为增长0.5%；规上工业太阳能发电增长14.2%，增速加快2.1个百分点。
投资建议：“十五五”碳达峰行动方案与三年节能降碳行动计划双落地，同时明确节能降碳顶层设计与路径规划，从发电侧、网侧、用户侧三端发力提升绿电系统消纳能力。建议关注煤电一体化&高长协煤比例&电价反转预期火电（884146）企业，包括华能国际（600011）（A+H）、国电电力（600795）、大唐发电（601991）、宝新能源（000690）、陕西能源（001286）、新集能源（601918）。水电来水可期叠加二季度业绩预期稳增长，建议关注长江电力（600900）、华能水电（600025）以及川投能源（600674）。建议关注算电协同相关标的，建议关注涪陵电力（600452）、晶科科技（601778）、金开新能（600821）、甘肃能源（000791）。电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源（HK0956）、龙源电力（001289）、中闽能源（600163）等。政策托底量价，2026年核电（885571）站密集投产，建议关注中国核电（601985）和中国广核（003816）。燃气板块，建议关注具备海外长协资源或调度能力的燃气企业，包括新奥能源（HK2688）、新奥股份（600803）、深圳燃气（601139）、佛燃能源（002911）
风险提示：1.原料价格超预期上涨。2.项目建设进度不及预期。3.电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。
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