行业周报|物流指数跌-1.99%, 跑赢上证指数3.82%

本周行情回顾：

2026年7月13日-2026年7月17日，上证指数（1A0001）跌5.81%，报3764.15点。创业板指（399006）跌10.78%，报3428.63点。深证成指（399001）跌8.9%，报13706.88点。物流指数跌-1.99%，跑赢上证指数（1A0001）3.82%。前五大上涨个股分别为厦门象屿（600057）、福然德（605050）、长久物流（603569）、中国外运（HK0598）、海程邦达（603836）。

本周机构观点：

**中金公司本周观点**：

行业动态

行业近况

上周（7.6-7.12）中指57城新房和Wind15城二手房销售面积分别环比-36%和+2%，同比分别+7%和+10%。

评论

月初至今新房、二手房销售面积同比均增一成。上周中指57城新房和Wind15城二手房销售面积环比分别-36%和+2%，同比分别+7%和+10%，7月前两周同比分别+10%和+12%（6月同比分别-20%和+4%）。我们认为上海作为供需条件最好的城市，或已进入量价正循环，上海3月以来二手房交易量延续高位运行、房价稳中有增、挂牌去化周期（883436）持续走低，土地供给量虽自5月下旬起边际提升，但预计形成有效供应也须待三季度末。往前看，考虑到三季度为交易淡季（尽管同比受低基数影响可能并不差），我们建议重点关注上海房价走势，这可能是市场下一步的质变点和催化剂。

建议积极布局地产开发板块。上周覆盖A股开发商股价+1.4%，跑赢沪深300（399300）指数2.7ppt；H股开发商股价+1.4%，跑输恒生国企指数3.0ppt。5月中旬以来板块回调已相对充分，而北上企稳的基本面预期并未发生实际性变化，北上复苏的持续性及更大范围的市场趋势或将成为市场关注重点。我们认为三季度或为地产股的重要布局窗口，短期内可优先观察房企中期业绩基调。推荐A股滨江集团（002244）、招商蛇口（001979）、新城控股（601155）、建发股份（600153）；港股华润置地（HK1109）、建发国际、中国金茂（HK0817）、绿城中国（HK3900）、中海外发展、龙湖、越秀地产（HK0123）、中海宏洋、保利置业等。

建议关注多元板块结构性机会。上周重点物企股价上涨0.3%，分别跑输关联开发商和恒生国企指数1.5ppt和4.1ppt。我们推荐三条逢低吸纳主线：1）核心竞争力突出、增长逻辑清晰、业绩稳定性强、有望在未来2-3年兑现双位数利润增长，近期股价回调后、股东回报率逐步凸显的优质轻资产龙头企业，例如华润万象生活（HK1209）和绿城服务（HK2869）；2）内生发展推动突出运营数据表现，受美联储降息预期影响股价波动、提供布局窗口的恒隆地产（HK0101）和太古地产（HK1972）；3）有望受益于交易量上行和房价走稳、在手现金和股东回报提供支撑的交易与服务平台贝壳（BEKE）。

风险

核心城市供需结构超预期恶化；外部风险演绎致风偏下降。

行业新闻摘要：

1：物流与外贸半年报显示，前海综保区进出口增长75.3%，领跑全国，跨境物流通道效应持续放大；

2：广东6月份单月进出口规模历史首次突破万亿元，外贸与物流协同支撑区域开放能级提升；

3：上半年广东省13个综合保税区进出口总值达6219.2亿元，保税物流枢纽功能进一步增强；

4：中欧班列（西安）今年以来累计开行超3000列，国际物流通道稳定扩容，内陆开放动能持续增强；

5：郑州国际陆港包件库投用首月破万吨，河南中欧（亚）班列跑出开放加速度，陆港物流效率显著提升；

6：全国上半年铁路货运超20亿吨、客运23亿人次，铁路运输（884155）体系对现代物流和综合交通的支撑能力再创新高；

7：国家物流枢纽发展“成绩单”公布，现代物流体系加速向新、向优、向智、向绿升级；

8：上半年快递业务收入突破7600亿元，行业规模继续扩容，末端配送与产业融合持续深化；

9：绿色快递包装写入“十五五”专项规划，物流行业绿色转型进入制度化推进阶段；

10：加快建设成渝发展主轴产业强市和区域物流枢纽，未来五年枢纽物流能级提升成为区域发展重点。

龙头公司动态：

1、顺丰控股（HK6936）：1）上市公司分红回购增持三箭齐发协同加力。

2、物产中大（600704）：1）物产中大（600704）：目前公司无退市计划。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：