2026年7月19日，开源证券发布了一篇综合行业的研究报告，报告指出，算力需求激增驱动AI电源扩容，关注业绩高增的消费（883434）&地产企业。
报告具体内容如下：
AI电源：算力需求驱动高性能电源扩容，国产厂商迎来升级机遇 AI服务器功耗及机柜功率密度持续提升，带动电源向高功率、高效率、液冷及HVDC架构升级。弗若斯特沙利文预计2030年全球及中国内地算力服务器电源市场规模分别达到865亿元、76.3亿元，2025—2030年复合增速分别为62.8%、37.7%，具备头部客户认证和规模交付能力的整机及上游供应商有望受益。 地产/八马茶叶：体验经济激活高端商业价值，八马茶叶半年报利润增速超60%
地产：中国香港楼市延续量价修复：2026年5月住宅物业售价指数同比增长12.4%，6月楼宇买卖合约数量及金额分别同比增长29.7%、24.7%。商业地产方面，体验经济与首店经济推动优质商场向社交及文化空间转型，具备核心区位、招商资源和精细化运营能力的龙头有望持续跑赢。八马茶业（HK6980）：预计2026H1营业收入约13.82亿元、YOY不低于30%，归母净利润约1.92亿元、YOY不低于60%。截至2025年末，公司拥有3,773家门店、超2,600万名会员及4,100万名线上粉丝，未来将围绕“千城万店”、会员运营、即时零售、多品牌矩阵拓展增量。
头发护理：赛道升级，Off&RELax以科研功效与情绪价值打造高端洗护
洗护赛道线上集中度持续下降，新锐品牌崛起。Off&RELax定位“亚洲头皮健康专家”，依托日本专业洗护基因与珀莱雅（603605）产业化能力，先在日本验证后进入中国市场。研发端由拥有30年经验的杨建中博士领衔，搭建中日专家团队及功效评价体系，形成从基础研究到第三方检测的闭环。产品兼顾功效升级与情绪价值，从蓬松洗护切入，延伸至控油、修护、防脱分层矩阵，并通过香氛、季节限定和包装设计强化疗愈体验。2025年收入达7.44亿元，同比增长102%。2026年推新加快，推出星缎修护系列、Ultra防脱系列及超活喷雾等，覆盖熟龄防脱与局部稀疏场景。渠道已拓展至日本、中国香港、台湾及东南亚线下网络，国内进入山姆、盒马等，并探索体验式零售。品牌凭借研发壁垒、产品迭代和渠道扩张，正快速成长为亚洲洗护市场代表性品牌。
本周行情：消费（883434）者服务、商贸零售跑赢大盘，电力设备及新能源（850101）跑输大盘
本周（2026.7.13-2026.7.
17）港股商贸零售/消费（883434）者服务/电力设备及新能源（850101）指数+2.02%/+3.03%/-1.67%，较恒生指数涨跌幅+0.42/+1.43/-3.27pct，在30个一级行业中排名第12/6/24。
推荐标的：美护：科思股份（300856）、水羊股份（300740）、康冠科技（001308）、倍加洁（603059）。
受益标的：
（1）IP：泡泡玛特（HK9992）、布鲁可（HK0325）、华立科技（301011）、青木科技（301110）；
（2）美护：毛戈平（HK1318）、上美股份（HK2145）、若羽臣（003010）、巨子生物（HK2367）、四环医药（HK0460）、雅诗兰黛（EL）；
（3）零售：美团-W（HK3690）、顺丰同城（HK9699）、中国中免（HK1880）；
（4）牙科：时代天使（HK6699）、现代牙科（HK3600）、爱迪特（301580）、先临三维（603033）；
（5）地产：华润万象、新鸿基地产（HK0016）、太古地产（HK1972）。
（6）AI电力：BloomEnergy、壹连科技（301631）、威胜控股（HK3393）、新洁能（605111）、士兰微（600460）、顺络电子（002138）。
（7）制造：津上机床中国（HK1651）。
风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。
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