2026年7月19日，国盛证券（002670）发布了一篇美容护理（881182）行业的研究报告，报告指出，行业周报|板块景气回升明显，估值空间吸引力仍强。
报告具体内容如下：
美护板块景气度明显回升，个股延续分化，估值修复仍有空间，关注资金高切低需求。 本周（2026年7月13日-7月17日），美容护理（881182）板块指数周涨幅为0.86%，表现明显强于上证指数（1A0001）（-5.81%）深证成指（399001）（-8.90%）、沪深300（399300）（-5.26%）等大盘指数。各行业板块横向对比来看，美容护理（881182）在31个申万一级行业中排名第5位，涨幅居前。
从板块内个股表现分化特征来看，本周美容护理（881182）板块中的个股延续分化趋势。
美容护理（881182）板块个股（A股）表现方面，本周涨幅居前的为爱美客（300896）（+12.4%）、依依股份（001206）（+11.3%）、稳健医疗（300888）（+8.0%）；跌幅居前的为锦盛新材（300849）（-19.7%）、水羊股份（300740）（-15.3%）。
相关港美股表现方面，本周涨幅居前的为巨子生物（HK2367）（+11.5%）、毛戈平（HK1318）（+4.9%）、上美股份（HK2145）（+3.0%）；跌幅居前的为美丽田园（-4.4%）、瑞丽医美（HK2135）（-4.0%）、雍禾医疗（HK2279）（-2.4%）。
美容护理（881182）板块本周整体表现较优，科技板块震荡调整阶段，美护估值修复空间大，资金高切低吸引力强。在消费（883434）环境整体偏谨慎的背景下，美容护理（881182）行业龙头由于具备品牌力优势及资金优势，可通过加大对子品牌/新品线投入、外部收并购等方式实现稳健增长。此外，国货龙头企业由于在渠道及营销端更贴近消费（883434）者且对市场反应更为灵活，品牌有望逐步沉淀消费（883434）者心智，长期来看，国货市占率仍有望稳步提升。
推荐重点关注：
1）品牌力较为深厚/运营创新能力较强的国货品牌龙头，如毛戈平（HK1318）/珀莱雅（603605）/巨子生物（HK2367）/上美股份（HK2145）等；
2）困境反转型公司，仍存在一定预期差，有望实现较强的业绩弹性，如贝泰妮（300957）/敷尔佳（301371）/青松股份（300132）等；
3）中期成长逻辑清晰估值处于底部的细分品牌及制造龙头，可通过产品结构优化或规模效应释放传导成本压力，如百亚股份（003006）、登康口腔（001328）、诺邦股份（603238）等。
风险提示：行业竞争加剧风险；新品研发不及预期风险；获客成本上升风险。
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