2026年7月20日，世纪证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，国产ADC与双抗闪耀ESMO。
报告具体内容如下：
行业观点： 1）周度回顾。上周（7月13日-7月17日）医药生物板块收跌0.57%，沪深300（399300）收跌5.26%，全A收跌8.74%，在市场普跌中显著抗跌。从细分板块来看，医药子行业涨跌分化，血液制品（884238）（6.90%）、体外诊断（884243）（5.38%）和中药（5.23%）涨幅居前，疫苗（-4.19%）、其他生物制品（884240）（-3.89%）和医疗研发外包（884244）（-3.18%）跌幅居前。从个股来看，哈药股份（600664）（58.2%）、万邦医药（301520）（47.5%）和九安医疗（002432）（34.7%）涨幅居前，欧林生物（688319）（-31.5%）、香雪制药（-30.0%）和华康医疗（-26.2%）跌幅居前。
2）国产ADC与双抗闪耀ESMO。7月17日，欧洲肿瘤内科学会（ESMO）官网发布了本届大会常规摘要标题。在目前已公布的口头报告环节中，40+项来自中国的研究入选，延续今年ASCO口头研究上升的势头。从技术路线来看，ADC与双特异性/多特异性抗体合计占比过半，翰森HS-20122、信达IBI3001、正大天晴TQB2102等双抗ADC同步入选口头环节，国产创新药（886015）已进入下一代ADC全球第一梯队。我们认为，生物医药是国内少数具备全产业链优势的行业，多抗、双抗ADC等前沿方向密集亮相顶会口头环节，进一步验证了国内研发平台的有效性；随着前沿赛道催化数据持续读出，已验证的平台有望快速复制迭代、批量产出后继管线，建议关注ADC、双抗领域平台能力已获验证的国产创新药（886015）公司。
3）南方流感（885879）持续走高。2026年第28周（2026年7月6日－2026年7月12日），南方省份哨点医院（884301）报告的ILI%为5.8%，高于前一周水平（5.6%），高于2023年、2024年和2025年同期水平（4.7%、5.3%和3.9%）。2026年第28周，北方省份哨点医院（884301）报告的ILI%为2.9%，低于前一周水平（3.0%），高于2023年和2024年同期水平（2.8%和2.7%），低于2025年同期水平（3.6%）。
4）风险提示：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。
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